چکیده:
ﻓﻌﺎﻟﯿﺖ ﺷﺮﮐﺖﻫﺎ در ﻣﺤﯿﻂ ﭘﯿﭽﯿﺪه ﮐﻨﻮﻧﯽ و ﻟﺰوم ﺷﻨﺎﺳﺎﯾﯽ ﺧﻄﺮﻫﺎی ﭘﯿﺶ رو از ﺟﻤﻠﻪ ﻣﻬﻢﺗﺮﯾﻦ ﻋﻮاﻣﻞ دﺳﺘﯿﺎﺑﯽ ﺑﻪ ﻣﻮﻓﻘﯿﺖ اﺳﺖ ﮐﻪ در اﯾﻦ ﻣﺴﯿﺮ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﻪ ﻣﻘﻮﻟﻪ رﯾﺴﮏﻫﺎی راﻫﺒﺮدی و ﻧﯿﺰ ﺷﺮاﯾﻂ ﻣﺤﯿﻂ ﻧﺎﻣﻄﻤﺌﻦ ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاری از اﻫﻤﯿﺖ وﯾﮋهای ﺑﺮﺧﻮردار اﺳﺖ. ﻣﺤﯿﻂ ﻧﺎﻣﻄﻤﺌﻦ ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاری ﯾﺎ ﻋﺪم ﻗﻄﻌﯿﺖﻫﺎی ﻣﺤﯿﻄﯽ ﺑﻪ ﻣﻌﻨﺎی ﻋﺪم ﺗﻮاﻧﺎﯾﯽ ﻗﺪرت ﭘﯿﺶﺑﯿﻨﯽ اﻗﺪاﻣﺎت ﻣﺸﺘﺮﯾﺎن، ﺗﺄﻣﯿﻦﮐﻨﻨﺪﮔﺎن، رﻗﺒﺎ و ﮔﺮوهﻫﺎی ﻧﻈﺎرﺗﯽ ﻣﯽﺑﺎﺷﺪ ﮐﻪ ﺷﺎﻣﻞ ﺗﻐﯿﯿﺮﭘﺬﯾﺮی در ﺳﻮد ﮔﺰارش ﺷﺪه اﺳﺖ و ﺗﺄﮐﯿﺪ ﺑﺮ ﻋﺪم ﺗﻘﺎرن اﻃﻼﻋﺎت ﺑﯿﻦ ﻣﺪﯾﺮان و ﺳﺮﻣﺎﯾﻪﮔﺬاران دارد. ﻣﺪﯾﺮان در ﯾﮏ ﻣﺤﯿﻂ ﻧﺎﻣﻄﻤﺌﻦ ﻓﻌﺎﻟﯿﺖ ﻣﯽﮐﻨﻨﺪ، ﺑﻨﺎﺑﺮاﯾﻦ ﺳﻌﯽ ﻣﯽﮐﻨﻨﺪ ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از ﺗﮑﻨﯿﮏ ﻫﺎی ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ ﺳﻮد اﯾﻦ ﺗﻐﯿﯿﺮ ﭘﺬﯾﺮی را ﮐﺎﻫﺶ دﻫﻨﺪ. ﻫﺪف ﭘﮋوﻫﺶ ﺣﺎﺿﺮ ﺑﺮرﺳﯽ راﺑﻄﻪ ﺑﯿﻦ ﻧﮕﻬﺪاری وﺟﻮه ﻧﻘﺪ، ﻫﺰﯾﻨﻪ ﻣﺎﻟﯿﺎت و ﻋﺪم ﻗﻄﻌﯿﺖ ﺑﺎزار اﺳﺖ. ﺟﺎﻣﻌﻪ آﻣﺎری ﺷﺎﻣﻞ 115 ﺷﺮﮐﺖ از ﺷﺮﮐﺖﻫﺎی ﭘﺬﯾﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان ﻣﯽﺑﺎﺷﺪ ﮐﻪ از اﺑﺘﺪای 1389 ﺗﺎ ﭘﺎﯾﺎن 1393 در ﺑﻮرس ﻓﻌﺎل ﺑﻮدهاﻧﺪ. در اﯾﻦ ﭘﮋوﻫﺶ ﺑﺮای آزﻣﻮن ﻓﺮﺿﯿﻪ ﻫﺎ از ﻣﺪل رﮔﺮﺳﯿﻮن ﺧﻄﯽ ﭼﻨﺪ ﻣﺘﻐﯿﺮه اﺳﺘﻔﺎده ﺷﺪه اﺳﺖ. روش آﻣﺎری ﻣﻮرد اﺳﺘﻔﺎده در اﯾﻦ ﭘﮋوﻫﺶ روش دادهﻫﺎی ﭘﺎﻧﻞ ﻣﯽﺑﺎﺷﺪ. ﻧﺘﺎﯾﺞ ﺸﺎن ﻣﯽدﻫﺪ ﮐﻪ ﺑﯿﻦ ﻫﺰﯾﻨﻪ ﻣﺎﻟﯿﺎت و ﻋﺪم ﻗﻄﻌﯿﺖ ﺑﺎزار راﺑﻄﻪ ﻣﻌﮑﻮس و ﻣﻌﻨﺎداری وﺟﻮد دارد وﻟﯽ ﺑﯿﻦ ذﺧﯿﺮه ﻧﻘﺪی و ﻫﺰینه ﻣﺎﻟﯿﺎت راﺑﻄﻪ ﻣﻌﻨﺎداری وﺟﻮد ﻧﺪارد. ﻫﻤﭽﻨﯿﻦ ﺑﯿﻦ ذﺧﯿﺮه ﻧﻘﺪی و ﻋﺪم ﻗﻄﻌﯿﺖ راﺑﻄﻪ ﻣﻌﻨﺎداری وﺟﻮد ﻧﺪارد.
The activities of companies in today's complex environment and the need to identify emerging risks are among
the most important factors for achieving success. In this way, attention to the strategic risk and the uncertain
investment environment is of particular importance.. The uncertain investment environment or environmental
uncertainties means the inability to predict the actions of customers, suppliers, competitors and supervisory
groups that includes reported profit variability and emphasize the asymmetry of information between Managers
and investors. Managers work in an uncertain environment, so they try to reduce this variability using profit
management techniques. The purpose of this study was to investigate the relationship between keeping cash, tax
expense and market uncertainty. The statistical population includes 115 companies listed in the Tehran Stock
Exchange which have been active on the stock exchange since the beginning of 2010 to the end of 2014. In this
research, multivariate linear regression model was used to test the hypotheses. The statistical method used in
this study is panel data method. The results show that there is a reverse and significant relationship between tax
cost and market uncertainty, but there is no significant relationship between cash and tax costs. There is also no
significant relationship between cash reserve and uncertainty.Key Words: Cash Hold, Tax Cost, Market
Uncertainty, Earnings Management
خلاصه ماشینی:
"ارتباط بین نگهداری وجوه نقد، هزینه مالیات و عدم قطعیت بازار در شرکتهای عضو بورس اوراق بهادار تهران مهرداد قنبری ١، مهدی نیک جو٢، بهاره دست غیب ٣ ١ گروه حسابداری، واحد کرمانشاه ، دانشگاه آزاد اسلامی، کرمانشاه ، ایران ٢ گروه حسابداری، واحد صحنه ، دانشگاه آزاد اسلامی، صحنه ، ایران ٣ گروه حسابداری، واحد کرمانشاه ، دانشگاه آزاد اسلامی، کرمانشاه ، ایران چکیده فعالیت شرکت ها در محیط پیچیده کنونی و لزوم شناسایی خطرهای پیش رو از جمله مهم ترین عوامل دستیابی به موفقیت است که در این مسیر توجه به مقوله ریسک های راهبردی و نیز شرایط محیط نامطمئن سرمایه گذاری از اهمیت ویژه ای برخوردار است .
در این راستا پژوهش هایی صورت گرفته است که به صورت زیر میباشد: کمپل و همکاران (٢٠١٤) نشان دادند که وقتی شرکت ها ذخیره های نقدی خارجی بیشتری دارند (به خصوص در کشورهایی با نرخ مالیاتی کم )، سرمایه گذاران برای وجه نقد ارزش کم تری قائل میشوند؛ اما در مورد تاثیر ذخیره های نقدی و هزینه های بازگشت مالیات بر عدم تقارن اطلاعات شواهدی وجود ندارد.
نتیجه گیری در این پژوهش رابطه بین نگهداری وجوه نقد، هزینه مالیات و عدم قطعیت بازار در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از سال ١٣٨٩ الی ١٣٩٣ مورد بررسی و آزمون قرار گرفت ."