چکیده:
هدف این پژوهش، بررسی تأثیر چرخۀ بازار سرمایه بر رفتار الگوهای پیشبینی درماندگی مالی است. بدین منظور اطلاعات 211 شرکت درماندة منتخب بر اساس معیارهای خاص درماندگی و 211 شرکت سالم پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله بین سالهای 1384 الی 1393، مورد استفاده قرار گرفته است. برآورد الگو با استفاده از 35 شاخص منتخب و برای دو دورۀ رکود و رونق بازار سرمایه انجام گردید. در این مطالعه، از فیلترِ هادریک- پراسکات برای تعیین چرخۀ بازار سرمایه و از روشهای رگرسیون لجستیک و ماشین بردار پشتیبان برای پیشبینی درماندگی مالی استفاده گردیده است. نتایج پژوهش نشان میدهد که رفتار الگوهای پیشبینی درماندگی مالی هم به لحاظ متغیرهای اثرگذار و هم به لحاظ توانایی پیشبینی در دورههای رکود و رونق، متفاوت از یکدیگر بوده و تحت تأثیر چرخۀ بازار سرمایه قرار میگیرد. همچنین روش ماشین بردار پشتیبان نسبت به روش رگرسیون لجستیک از قدرت پیشبینی بالاتری برخوردار است.
خلاصه ماشینی:
در این مطالعه، از فیلتر هادریک- پراسکات برای تعیین چرخۀ بازار سرمایه و از روشهای رگرسیون لجستیک و ماشین بردار پشتیبان برای پیشبینی درماندگی مالی استفاده گردیده است.
بدین منظور، از فیلتر هادریک - پراسکات برای تعیین دورههای رونق و رکود بازار سرمایه و از 35 متغیر که قابلیت پیشبینی درماندگی مالی را دارند، استفاده شده است.
چرا که احتمالا کلیه شرکتها در مواجهه با شرایط رونق و رکود، واکنش یکسانی از خود نشان ندهند و چهبسا شرکت کوچکی که در شرایط رونق کلیت بازار میتواند روی پای خود بایستد، در شرایط رکود، بهسرعت دچار بحران شده و در کوتاهترین زمان ممکن ورشکسته شود؛ بنابراین، بررسی رفتار الگوهای پیشبینی درماندگی مالی (به لحاظ متغیرها و قدرت توضیح دهندگی) در دورههای مختلف چرخۀ بازار سرمایه ضروری به نظر میرسد که این تحقیق در صدد رفع خلأ مذکور است.
پیشینۀ پژوهش پیشینة پژوهشهای انجام شده در خارج و داخل کشور در حوزة این مطالعه به شرح زیر است: هال (2007) به بررسی تأثیر چرخۀ تجاری بر احتمال ورشکستگی پرداخته و نتیجه میگیرد که یک شرکت زمانی که در دورۀ رکود قرار دارد، نسبت به زمانی که در دورۀ رونق است، بیشتر احتمال دارد که دچار ورشکستگی شود.
یافتههای پژوهش آمار توصیفی بررسی اطلاعات آمار توصیفی در سال درماندگی نشان میدهد که میانگین 5 گروه شاخصهای مالی و پایداری رشد در شرکتهای سالم نسبت به شرکتهای درمانده در هر دو دورۀ رکود و رونق بازار سرمایه بهطور معناداری از مقادیر بالاتر برخوردار است.
نتیجهگیری و پیشنهادها هدف این پژوهش، بررسی تأثیر چرخۀ بازار سرمایه بر رفتار الگوهای پیشبینی درماندگی مالی است.