چکیده:
یافتههای بسیاری از تحقیقات موید آن است که سرمایه گذاران در تصمیمات سرمایه گذاری، سود هموار و کم نوسان را ترجیح میدهند. در این راستا مدیران تلاش می کنند سود و نرخ رشد آن را مدیریت نمایند. مدیران یا به قصد تحریف اطلاعات و در جهت منافع خود و یا به قصد انتقال و گزارش اطلاعات محرمانهی خود دربارهی سودهای آتی اقدام به دستکاری و مدیریت سود می نمایند. این تحقیق بر آن است به بررسی تاثیر مدیریت سود بر عملکرد در جامعهی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بپردازد. در این تحقیق مدیریت سود با استفاده از همبستگی منفی بین تغییرات اقلام تعهدی اختیاری و تغییرات سود از قبل پیشبینی شده برآورد میشود. همچنین شاخص های اساسی بخش عملکرد شامل گردش وجوه نقد، سود هرسهم، اقلام تعهدی و بازده سهام در نظرگرفته شده و این مولفه ها به عنوان شاخص های کارایی در این تحقیق مدنظر است. جامعه آماری این تحقیق شامل کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره 1392-1384 میباشد که با استفاده از روش نمونه گیری حذف سیستماتیک تعداد 89 شرکت به عنوان نمونه انتخاب گردید. نتایج حاصل از فرضیات تحقیق نشان داد که بین مدیریت سود و عملکرد شرکت ها رابطه معناداری برقرار میباشد. همچنین مدیریت سود در پیش بینی گردش وجوه نقد آتی، تقویت همبستگی بین سودهای جاری و آتی و همچنین پیشبینی اقلام تعهدی آتی موثر است.
خلاصه ماشینی:
متغیر وابسته گردش وجوه نقد آتی CFOt+1 پیش بینی اقلام تعهدی آتی ACCt+1 شاخص های عملکرد تقویت سودهای هر سهم جاری و آتی ١+EPSt و EPSt شرکت ها بازده سهام Rit متغیر مستقل مدیریت سود IS اندازه شرکت SIZE متغیر کنترل شکل شماره ١.
جهت بررسی تاثیر مدیریت سود بر ارتباط بین سودهای جاری و آتی از مدل زیر استفاده می گردد: رابطه شماره (٨): EPSt3=α0+α1EPSt+α2ISt+α3EPSt*ISt+еt در رابطه فوق EPSt، سود هر سهم برای سال مالی t و EPSt٣ ، مجموع EPS در سال های ١+t تا ٣+tمیباشد.
001EPSt*ISt+еt تجزیه و تحلیل وآزمون فرضیه سوم و چهارم : فرضیه ٣ : "مدیریت سود، ارزشمندی آن در رابطه با گردش وجوه نقد آتی را افزایش می دهد" فرضیه ٤ : "مدیریت سود، توانایی سود در پیش بینی اقلام تعهدی آتی را به عنوان شاخص سنجش عملکرد افزایش میدهد" جدول ٦ نتایج آزمون فرضیه های سوم و چهارم تحقیق را نشان میدهد.
با توجه به سطح معناداری بدست آمده (٠,٠٠١) که کمتر از ٠,٠٥ می باشد می توان نتیجه گرفت که این تاثیر معنادار می باشد، لذا فرضیه چهارم تحقیق مبنی بر تاثیر مثبت و افزایشی مدیریت سود در پیش بینی اقلام تعهدی آتی تائید میشود.
با توجه به نتایج آزمون فرضیه دوم تحقیق ، ضریب متغیر EPSt*IS مثبت و معنادار می باشد، لذا فرضیه فوق مبنی بر اینکه مدیریت سود باعث تقویت رابطه بین سودهای جاری و آتی می شود نیز مورد تائید قرارمی گیرد.
Journal of International Financial Management & Accounting, 21(3), 220- 278.