چکیده:
بحران مالی شرکتهای بزرگ در دهۀ اخیر سبب گرایش اکثریت گروههای ذینفع به مدلهای پیشبینی ورشکستگی شده است. هدف اصلی این پژوهش ارزیابی محتوای اطلاعاتی نسبتهای صورت جریان وجه نقد در تشخیص ورشکستگی شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از شبکۀ عصبی مصنوعی است. جامعۀ آماری این پژوهش شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در دورۀ زمانی از سالهای 1384 تا 1392 است. برای این منظور 84 شرکت شامل 42 شرکت ورشکسته و 42 شرکت سالم انتخاب شدند. شبکۀ عصبی این پژوهش پرسپترون سه لایه است که با روش الگوریتم پس انتشار خطا آموزش دیده است. براساس نتایج پژوهش، مدل شبکۀ عصبی با نسبت جریان نقدی عملیاتی به بدهیهای جاری، نسبت پوشش جریان نقدی عملیاتی به بهره، نسبت بازده نقدی داراییها، نسبت کیفیت سود و نسبت آنی بیشترین قدرت پیشبینی را نسبت به ورشکستگی شرکتها در ایران دارد. همچنین، یافتهها نشان میدهند که دقت پیشبینی مدل برای سال ورشکستگی 99 درصد و در مجموع مراحل ورشکستگی در یک، دو و سه سال قبل از ورشکستگی به ترتیب با دقت 91، 85 و 70 درصد است.
خلاصه ماشینی:
هدف اصلی این پژوهش ارزیابی محتوای اطلاعاتی نسبت های صورت جریان وجه نقد در تشخیص ورشکستگی شرکت های پذیرفتـه شـده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از شبکۀ عصبی مصنوعی است .
با توجه به شککل ١ و روند صعودی شاخص H، می توان به این نتیجه رسید که نسبت جریان نقدی عملیاتی به بدههی جاری ، قدرت پیش بینی ورشکستگی شرکت های پذیرفتـه شـده در بـورس اوراق بهادار تهران ررا دارد بنابراین ، فرضیۀ اول پذیرفته می شود.
(رجوع شود به تصویر صفحه) نتایج آزمون ففرضیۀ سوم با توجه به شککل ٣ و روند نزولی شاخص H، به طوری که مقادیر H از (٠/٥٨) به (٠/٤٢) کـاهش داشته و پس ازز آن روند تغییرات ثابت است می توان به این نتیجه رسید که حاشـیۀ جریـان نقـدی عملیاتی ، قدرت ت پیش بینی ورشکستگی شرکت های پذیرفته شده در بـورس اوراق بهـادار تهـران را ندارد.
(رجوع شود به تصویر صفحه) نتایج آزمون ففرضیۀ چهارم با توجه به شککل ل ٤ و روند صعودی شاخص H (کـه از ٠/٣٤ شـروع و تـا مـرز ٠/٥٢ پـیش مـی رود) می توان به این نتیجه رسید که نسبت بازده نقدی دارایی ها، قدرت پیش بینی ورشکستگی شـرکت هـای پذیرفته شده درر بورس اوراق بهادار تهران را دارد.
(رجوع شود به تصویر صفحه) نتایج آزمون ففرضیۀ هفتم با توجه به شککل ل ٧ و روند شدیدا نزولی شاخص H، می توان به ایـن نتیجـه رسـید کـه نسـبت رشـد فروش سه سال ، قدرت پیش بینی ورشکستگی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهـران را ندارد.