چکیده:
مداخله دولت و حضور اشخاص سیاسی در هیات مدیره، میتواند تصمیمگیری شرکت و مسیر کسبوکار را متاثر سازد. بازار سهام باید کارایی اطلاعاتی را نمایان کند، بنابراین بایستی هرگونه ارزش ارتباطات سیاسی را در صورت وجود، بازتاب دهد. هدف این تحقیق بررسی رابطه بین ارتباطات سیاسی شرکتها و هزینه سرمایه حقوق صاحبان سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. روش تحقیق حاضر، توصیفی از نوع همبستگی است. نمونه آماری تحقیق متشکل از 114 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های۱۳۸۷ تا ۱۳۹۳ است. برای آزمون فرضیات از روش تحلیل رگرسیون استفاده شده است.
یافتههای تحقیق نشان میدهد که بین ارتباطات سیاسی و هزینه سرمایه حقوق صاحبان شرکتها، رابطه منفی و معنیداری وجود دارد. بنابراین با افزایش ارتباطات سیاسی شرکتها، هزینه سرمایه حقوق صاحبان سهام کاهش مییابد. این نتایج بیان میکند که ارتباطات سیاسی میتواند به عنوان عاملی مهم در ارتباط با هزینه سرمایه حقوق صاحبان سهام در نظر گرفته شود.
Government intervention and existence of politicians on boards may affect companies’ decision making and business trajectory. A stock market should display informational efficiency and, therefore, should appropriately reflect the value of political connections, if any value exists. This study is aimed to investigate of the relationship between political connections and the cost of equity capital in listed firms on Tehran Stock Exchange. This research in terms of method is descriptive - correlation. The sample consists of 114 companies listed on Tehran Stock Exchange for the period 2009 to 2015. Multiple linear regression analysis for hypothesis test is used.
The findings show a significant negative association between political connections and the cost of equity capital. In other words, by increasing political connections on firms, cost of equity capital is reduced. These results suggest that political connectedness could represent an important determinant of the cost of equity capital
خلاصه ماشینی:
ارتباطات سياسي و هزينه سرمايه حقوق صاحبان سهام در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاريخ دريافت : ٩٦/٠٢/١٩ تاريخ پذيرش : ٩٦/٠٥/١٦ عبدالرضا محسني ١ چکيده مداخله دولت و حضور اشخاص سياسي در هيات مديره ، ميتواند تصميم گيري شرکت و مسير کسب وکار را متاثر سازد.
هدف اين تحقيق بررسي رابطه بين ارتباطات سياسي شرکت ها و هزينه سرمايه حقوق صاحبان سهام در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است .
يافته هاي تحقيق نشان مي دهد که بين ارتباطات سياسي و هزينه سرمايه حقوق صاحبان شرکت ها، رابطه منفي و معني داري وجود دارد.
رضايي و ويسي حصار(١٣٩٣) به بررسي تاثير ارتباط سياسي با دولت بر رابطه بين تمرکز مالکيت و کيفيت گزارشگري مالي، و تمرکز مالکيت و هزينۀ سرمايه سهام عادي در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداختند.
يافته هاي حاصل از اين پژوهش نشان داد که در شرکت هايي که داراي ارتباطات سياسي زياد يا کم هستند بين اهرم مالي و ترکيب هيات مديره رابطه اي وجود ندارد.
محمودآبادي و نجفي (١٣٩٢) به بررسي نقش شفافيت اطلاعات در تبيين رابطه بين حمايت سياسي دولت و عملکرد شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداختند.
280 خواجوي و حسيني (١٣٨٩) به بررسي ارتباط بين ميزان حمايت سياسي دولت و ساختار سرمايه شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداختند.
Politically connected CEOs, corporate governance and post-IPO performance of China’s newly partially privatized firms, Journal of Financial Economics 84(2), 330–357.