چکیده:
هدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر استراتژی متنوعسازی شرکتی بر خطر سقوط قیمت سهام با تأکید بر هزینههای نمایندگی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای دستیابی به اهداف پژوهش، تعداد 120 شرکت برای دورة زمانی 1394-1389 انتخاب گردید. برای بررسی استراتژی متنوعسازی شرکتی از دو شاخص هرفیندال- هریشمن و شاخص آنتروپی و برای اندازهگیری خطر سقوط قیمت سهام از دو شاخص ضریب منفی چولگی بازده ماهیانه سهام و نوسان بازدۀ هفتگی خاص استفاده گردید. برای آزمون فرضیههای پژوهش از الگوی دادههای ترکیبی استفاده شد. نتایج نشان داد که استراتژی متنوعسازی شرکتی بر خطر سقوط قیمت سهام تأثیر مثبت و معناداری دارد. همچنین شرکتهای مورد بررسی به دو گروه شرکتهای با هزینههای نمایندگی بالا و پایین تقسیم شد و تأثیر استراتژی متنوعسازی شرکتی بر خطر سقوط قیمت سهام در این شرکتها به صورت جداگانه بررسی گردید. نتایج نشان داد که تأثیر مثبت استراتژی متنوعسازی شرکتی بر خطر سقوط قیمت سهام در شرکتهای با هزینههای نمایندگی بالا، شدید است.
خلاصه ماشینی:
"از این رو هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر استراتژی متنوعسازی شرکتی بر خطر سقوط قیمت سهام با تأکید بر هزینههای نمایندگی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.
نتایج حاصل از آزمون پایایی (رجوع شود به تصویر صفحه) نتایج آزمون فرضیۀ اول که در جدول شمارۀ 4 ارائه شده است، نشان داد که متنوعسازی شرکتی از طریق شاخص آنتروپی بر خطر سقوط قیمت سهام تأثیر مثبت (419/0، 332/0) و معناداری (000/0، 000/0) دارد.
آزمون فرضیۀ اول با شاخص ENTR (رجوع شود به تصویر صفحه) نتایج آزمون فرضیۀ دوم که در جدول شماره 5 ارائه شده است، نشان داد که تأثیر مثبت نتایج آزمون فرضیة دوم که در جدول شماره 5 ارائه شده است، نشان داد که تاثیر مثبت متنوعسازی شرکتی بر خطر سقوط قیمت سهام، (شاخص ضریب منفی چولگی بازدۀ سهام) در شرکتهایی که هزینههای عملیاتی زیادی دارند، بیشتر است.
نتایج آزمون فرضیۀ دوم در جدول شمارۀ 6 نشان داد که تأثیر مثبت متنوعسازی شرکتی بر خطر سقوط قیمت سهام (شاخص نوسان هفتگی خاص) در شرکتهایی که هزینههای عملیاتی زیادی دارند، بیشتر است.
در حالی که سطح معناداری در شرکتهای با هزینههای عملیاتی پایین بیشتر از 5 درصد است که نشان میدهد متنوعسازی شرکتی در شرکتهایی با عدم تقارن اطلاعاتی بالا بهطور قابل ملاحظهای میتواند موجب تشدید خطر سقوط قیمت سهام شود.
The effect of dividend payments and bad news hoarding on stock price crash risk with an emphasis on information asymmetry, Iranian Accounting and Auditing Review, 24(1), 19-40 [In Persian]."