چکیده:
هدف این مقاله بررسی رابطه همبستگی درون صنعتی با ضریب واکنش سود، دفعات پیشبینی سود و هزینه سرمایه است. بر اساس نتایج پژوهشهای گذشته، به نظر میرسد سرمایهگذاران عملکرد شرکتهای هم صنعت را مبنایی برای ارزیابی عملکرد همدیگر قرار میدهند و این پدیده در صنایعی که محیط فعالیت مشابهی دارند، میتواند باعث تغییر رفتار مدیریت و تاثیر بر نحوه افشای اطلاعات شرکتها و محیط گزارشگری آنها شود. نمونه آماری این پژوهش شامل 1780 سال- شرکت پدیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1384 تا 1393 بوده است. همبستگی درون صنعتی با استفاده از عامل کواریانس برای صنایع مختلف محاسبه شده و برای آزمون فرضیهها از رگرسیونهای چندمتغیره با رویکرد دادههای ترکیبی استفاده شده است. نتایج نشان میدهد در صنایع با همبستگی درون صنعتی بیشتر، واکنش به اعلام سود کمتر، دفعات پیشبینی سود بیشتر و هزینه سرمایه کمتر است و در کل به نظر میرسد رفتار تودهوار مدیران در این صنایع بر نحوه ارائه اطلاعات و واکنش سرمایهگذاران به آن اثرگذار بوده است.
Prior researches on intra-industry information transfer show that industry peers’ reports provide informative information about individual firms and documented significant stock price responses to industry peers’ announcement of financial information. It seems that this phenomenon and comparative management performance evaluations in industries with highly related environments leads to changes in management behavior and information environment attributes in this industries. In this study، we examined the relationship of intra-industry connectedness with firm’s earnings response coefficient، earnings forecasts quantity and cost of capital. Our results show significant negative relation between intra-industry connectedness and earnings response coefficient and cost of capital and a positive relation between intra-industry connectedness and management earnings forecasts quantity.
خلاصه ماشینی:
"بر اساس آنچه گفته شد سوال اصلی پژوهش حاضر این است کـه آیـا در صـنایعی کـه شرکت های آن تشابه بیشتری دارند و همبستگی بین فعالیت و سودآوری آن ها وجـود دارد، به واسطه پدیده انتقال اطلاعات درون صنعتی تفـاوتی در دفعـات پـیش بینـی سـود، ضـریب واکنش سود و هزینه سرمایه آن ها بوجود میآیـد؟ پاسـخ بـه ایـن سـوال و درک بهتـر ایـن پدیده و اثرات آن بر محیط گزارشگری مالی شرکت ها میتواند بـه تحلیـل بهتـر و ارزیـابی ریسک توسط سرمایه گذاران کمک کند و از طرفی به تدوین کنندگان قوانین و مقـررات و استانداردهای حسابداری جهت تهیه قوانین و مقررات کاراتر کمک شـایانی بکنـد.
انتظـار مـیرفـت بـا وجود رفتار توده وار مدیران ، کـاهش کیفیـت سـود و کیفیـت افشـا کـه در پـژوهش سـجادی و همکاران (١٣٩٦) نیز مشاهده شد، هزینه سرمایه در صنایع همبسته تر افزایش یابد اما نتایج آزمـون این فرضیه عکس این قضیه را نشان میدهـد و بـه نظـر مـیرسـد سـرمایه گـذاران علیـرغم رفتـار توده وار مدیران در ارائه اطلاعات ، سرمایه گذاری در این صـنایع را کـم ریسـک تـر مـیداننـد و بابت آن بازده مورد انتظار کمتری دارند.
How Do Managers of Non-Announcing Firms Respond to Intra-Industry Information Transfers?
Journal of Business Finance & Accounting, 39(9-10), 1180–1213.
Differential intra-industry information transfer associated with management earnings forecasts."