چکیده:
تحقیق حاضر به شبیهسازی تاثیر شوکهای پایه پولی و سرمایهگذاری بر بازده قیمتی سهام شرکتها از طریق مدل تعادل عمومی تصادفی پویا (DSGE) و با لحاظ کردن برخی از واقعیات مشاهده شده در اقتصاد ایران پرداخته شده است و سپس بعد از بهینهیابی و به دست آوردن شرایط مرتبه اول کارگزاران، با استفاده از روش اهلیگ، شکل خطی-لگاریتمیمعادلات حاصل شد. نمونه مورد بررسی حاوی دادههای فصلی از سال 1381 تا 1395 است. در پایان، توابع واکنش آنی متغیرهای مالی در برابر شوکهای پایه پولی و سرمایهگذاری بررسی شد. نتایج نشان میدهد که شوک پایه پولی ابتدا بر بازده قیمتی سهام شرکتها تاثیر مثبت دارد و سپس در دورههای بعدی با کاهش این شوک به حالت تعادلی و پایدار خود بر میگردد. همچنین شوک سرمایهگذاری به علت عرضه بیشتر سهام شرکتها در بازار سرمایه ابتدا بازده قیمتی سهام را کاهش میدهد زیرا سهام بیشتری در بازار عرضه میگردد، اما در دورههای بعدی قیمت سهام بعلت سودآوری مورد انتظار این سرمایهگذاریها افرایش یافته و متعاقبا بازده قیمتی افزایش مییابد. نهایتا اینکه با مقایسه گشتاورهای متغیرهای حاضر در مدل مقاله حاضر و گشتاورهای دادههای واقعی در اقتصاد ایران بیانگر موفقیت نسبی مدل در واقعیات اقتصاد ایران دارد.
خلاصه ماشینی:
تأثیر شوکهای پایه پولی بر بازده قیمتی سهام شرکت های فعال بورسی (رویکرد DSGE) 1 میثم کاویانی تاریخ دریافت : ١٣٩٦/١٠/١٦ تاریخ پذیرش : ١٣٩٦/١٢/١٨ 2 پرویز سعیدی 3 حسین دیده خانی سیدفخرالدین فخرحسینی ٤ چکیده تحقیق حاضر به شبیه سازی تأثیر شوکهای پایه پولی و سرمایه گذاری بر بازده قیمتی سهام شرکت ها از طریق مدل تعادل عمومی تصادفی پویا (DSGE) و با لحاظ کردن برخی از واقعیات مشاهده شده در اقتصاد ایران پرداخته شده است و سپس بعد از بهینه یابی و به دست آوردن شرایط مرتبه اول کارگزاران ، با استفاده از روش اهلیگ ، شکل خطی-لگاریتمیمعادلات حاصل شد.
لذا رابطه عرضه نیروی کار خانوارها را به صورت زیر بیان می شود: (رجوع شود به تصویر صفحه) پویائیهای قیمت سهام (رجوع شود به تصویر صفحه) فصلنامـه اقتصاد مالی شماره ٤٢ / بهار ١٣٩٧ فرض شده است که تقاضا برای سهام در دوره t تحت تاثیر شوک تصادفی t میگرددکه در واقع حباب قیمت را تشکیل میدهد که این شوک با متغیرهای بنیادی اقتصادی که قیمت واقعی سهام را تشکیل میدهد، همبستگی ندارد.