چکیده:
هدف این پژوهش، تحلیل علّیت گرنجر در واریانس شرطی و کاربرد آن در بورس اوراق بهادار است. بهاینمنظور، سریهای زمانی شاخص آزاد شناور بورس اوراق بهادار، نرخ ارز (ریال برحسب دلار)، قیمت نفت سبد اوپک (بشکه برحسب دلار) و قیمت جهانی طلا (اونس برحسب دلار) درنظر گرفتهشده است تا تعامل نوسانات بورس با نوسانات بازار داخلی (ارز) و بازارهای بینالمللی (نفت و طلا) موردبررسی قرار گیرد. تواتر داده ها روزانه است. دوره موردمطالعه همزمان با شروع کار دولت یازدهم بوده و با تحولات مهم داخلی و خارجی ازجمله تلاش برای تحقق اقتصاد مقاومتی، افت شدید قیمت نفت، بحران خاورمیانه و توافق برجام همراه است. تحلیل علّیت در قالب الگوی MSBVAR-DCC با رهیافت بیزی انجامشده است. نسبت بختها دلالت بر آن دارد که رابطه علّی در واریانس شرطی از سوی متغیرهای الگو بهسوی متغیر مالی وجود دارد. برایناساس، نوسانات متغیرهای نفت، ارز و طلا حاوی اطلاعات منحصربهفردی برای نوسانات متغیر مالی هستند. ازاینرو، تکانهها و گذشته نوسانات شاخص بورس بهتنهایی برای تبیین نوسانات این متغیر کافی نبوده و استفاده از اطلاعات نوسانات بازارهای داخلی و خارجی توصیه میشود.
خلاصه ماشینی:
به اين منظور، سريهاي زماني شاخص آزاد شناور بورس اوراق بهادار، نرخ ارز (ريال برحسب دلار)، قيمت نفت سبد اوپک (بشکه برحسب دلار) و قيمت جهاني طلا (اونس برحسب دلار) درنظر گرفته شده است تا تعامل نوسانات بورس با نوسانات بازار داخلي (ارز) و بازارهاي بين المللي (نفت و طلا) موردبررسي قرار گيرد.
اين تحليل در قالب الگوي واريانس شرطي ميتواند پيش بيني نوسانات را براي متغيرهاي مالي بهبود ببخشد؛ زيرا چنانچه متغيري عليت گرنجر متغير ديگر باشد، به اين مفهوم است که اطلاعات گذشته آن به بهبود پيش بيني متغير دوم منجر ميشود.
٣. فرضيه پژوهش استفاده از اطلاعات نوسانات متغيرهاي نرخ ارز، قيمت نفت سبد اوپک و قيمت جهاني طلا به بهبود پيش بيني نوسانات متغير شاخص بورس منجر ميشود.
٤. روش شناسي پژوهش در اين پژوهش ، سريهاي زماني شاخص آزاد شناور بورس اوراق بهادار، نرخ ارز، قيمت نفت سبد اوپک و قيمت جهاني طلا درنظر گرفته شده است تا تعامل بازار مالي ايران با بازار داخلي (ارز) و بازارهاي بين المللي (نفت و طلا) موردبررسي قرار گيرد.
آزمون ناعليت براساس الگوي MSBVAR-MGARCH فرضيه ناعليت ارز ناعليت نفت ناعليت طلا آماره 1/1041 1/0888 1/0943 منبع : يافته هاي پژوهش جدول ٢ مبين آن است که شواهد برعليه ناعليت در واريانس از سوي متغيرهاي الگو به سوي متغير مالي ميباشد.