چکیده:
در سالهای اخیر مسائل طبقهبندی چند معیاره بهعنوان بخشی از حوزه تصمیمگیری چند معیاره، علاقه پژوهشگران را به همراه داشته است. این مسائل دربرگیرنده توسعه مدلهای تصمیم، برای تخصیص گزینهها به طبقات از پیش تعیینشده هستند. هدف پژوهش حاضر بررسی توانمندی روش طبقهبندی چند معیاره ELECTRE-TRI در یکی از جذابترین مسائل تصمیم، یعنی مسئله انتخاب پرتفولیوی سهام است. در این پژوهش چهار رویکرد مختلف روش ELECTRE-TRI با هم مقایسه شده است. این رویکردها شامل تخصیص خوشبینانه با حد آستانه وتو، تخصیص بدبینانه با حد آستانه وتو، تخصیص خوشبینانه بدون حد آستانه وتو و تخصیص بدبینانه بدون حد آستانه وتو است. بدین منظور برای انتخاب سهام از هشت شاخص بازده، بتا، حاشیه سود خالص، ROA، ROE، EPS، P/E و نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری استفادهشده است و وزن شاخصها یا استفاده از روش BWM بهدستآمده است. این پژوهش در شرکت سرمایهگذاری ملی ایران بهعنوان موردمطالعه انجامشده است. نتایج پژوهش نشان داد، در بین رویکردهای مختلف روش ELECTRE-TRI، رویکرد تخصیص بدبینانه، بدون در نظر گرفتن حد آستانه وتو، نتیجه بهتری را ارائه میکند. همچنین نتیجه این مطالعه نشان از اهمیت بالای شاخص P/E در انتخاب پرتفولیو دارد.
خلاصه ماشینی:
انتخاب پرتفوليوي سهام با روش ELECTRE-TRI: 1 بررسي توانمنديها، مقايسه رويکردها و تحليل حساسيت محمدرضا مهرگان ٢ ، محمدرضا صادقيمقدم ٣ ، مير سيد محمد محسن امامت ٤ چکيده در سال هاي اخير مسائل طبقه بندي چند معياره به عنوان بخشي از حوزه تصميم گيري چند معياره ، علاقه پژوهشگران را به همراه داشته است .
هدف پژوهش حاضر بررسي توانمندي روش طبقه بندي چند معياره ELECTRE-TRI در يکي از جذاب ترين مسائل تصميم ، يعني مسئله انتخاب پرتفوليوي سهام است .
پژوهش هاي پيشين در حوزه پرتفوليوي سهام که بر اساس تعداد سه گروه ، طبقه بندي کرده اند پژوهشگر سال عنوان مقاله طبقات 3 On the use of multicriteria decision aid methods to portfolio selection 1997 Hurson & Zopounidis 3 Stock evaluation using a preference disaggregation methodology 1999 ZoDpounmipdioss& 3 Structuring portfolio selection criteria for interactive decision support 2002 Hurson & Xella 3 Multi–Criteria Classification Methods in Financial and Banking Decisions 2002b DZooupomupnoisd&s 3 A multicriteria methodology for equity selection using financial analysis 2009 Xidonas & Mavrotas 3 A multiple criteria decision-making approach for the selection of stocks 2010 Xidonas et al 3 Construction of a Multicriteria Model for the Assessment of U.
وزن شاخص ها )به تصویرصفحه مراجعه شود) در اين پژوهش براي تعيين تعداد بهينه گروه ها، از روش تحليل خوشه اي K-means استفاده شده است .
با توجه به نتايج به دست آمده در اين پژوهش (طبق جدول ٨)، مقايسه بين رويکردهاي مختلف روش ELECTRE-TRI نشان ميدهد که بهترين حالت ، زماني است که از روش تخصيص بدبينانه بدون حد آستانه وتو استفاده شود.