چکیده:
سرمایهگذاران تصمیمات خود را با به کارگیری قواعد سرانگشتی و از طریق پردازش تنها بخشی از اطلاعات در دسترس ساده مینمایند، لذا بر اطلاعات برجسته وزن بیشتری برای قضاوتهای آتی خود میدهند. پس از شکلگیری نظریه مالی رفتاری، در این زمینه که چگونه میتوان عوامل موثر بر خطاهای رفتاری را تعدیل کرد، بحثهای کمی صورت گرفته است. از این رو، هدف این پژوهش بررسی تأثیر افزایش کیفیت اطلاعات حسابداری بر کاهش پدیده برجستگی میباشد. بدین منظور نمونهای متشکل از 600 سال ـ شرکت طی دورۀ زمانی 1391 تا 1395 بررسی شد. نتایج نشان داد وجود پدیده برجستگی منجر به بیشواکنشی سرمایهگذاران و قیمتگذاری نامتناسب سهام میشود. نتایج تحلیل بیشتر نشان داد کیفیت پایین اقلام حسابداری منجر به برآوردهای نامطمئن از جریانات نقدی آتی و تأخیر در تعدیل قیمت سهم میشود، با افزایش کیفیت اطلاعات، قابلیت اعتماد به اطلاعات حسابداری افزایش مییابد، هرچه اطلاعات گزارش شده با کیفیتتر باشد امکان گزینش نامناسب و سوگیری رفتاری سرمایهگذاران کاهش مییابد.
Investors simplify their decisions and judgements through applying rules of thumbs and processing only a part of available information. Salience indicates the events related to available information taking more weight in future judgements. After the formation of financial behavioral theory, the empirical studies have been directed towards the review of relationships between investors tendencies and stock price variations and in this regard, there has been no discussion on which factors affect the behavioral errors of investors and how they can be adjusted; thus, this paper aims to investigate the impact of increased accounting information quality on the decreased salience phenomenon. Therefore, a sample consisting of 600 corporates-years was studied during 2012-2016. the existence of salience phenomenon led to the investors over-reaction followed by inappropriate stock pricing. Thus, when the information quality is high, the relationship between behavioral tensions and stock market price is weaker. Consequently, high quality information reporting can decrease the impact of salient information on investors decisions.