چکیده:
هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر اعتماد بیشازحد مدیران بر رابطه تامین مالی داخلی و کارایی سرمایهگذاری میباشد. جامعه آماری تحقیق حاضر شرکتهای عضو بورس اوراق بهادار تهران میباشند که در راستای تعیین حجم نمونه از روش نمونه گیری سیستماتیک )غربالگری( استفاده گردیده که بر اساس آن 80 شرکت بهعنوان نمونه انتخابشده اند. تحقیق حاضر از نظر هدف کاربردی و از نظر روش پس رویدادی است. قلمرو زمانی تحقیق سالهای 9919 لغایت 9912 بوده استفاده گردیده است. Eviews است. برای بررسی فرضیه های تحقیق از روش حداقل مربعات معمولی در قالب نرم افزار یافته های پژوهش نشان میدهد که تامین مالی داخلی بر کارایی سرمایهگذاری تاثیر مثبت و معناداری دارد؛ و تامین مالی داخلی بر بیش سرمایه گذاری رابطه مثبت دارد اما معناداری یافت نشد. همچنین تامین مالی داخلی بر کم سرمایهگذاری
رابطه منفی و معناداری دارد. اعتماد بیشازحد مدیران بر رابطه تامین مالی داخلی با کارایی سرمایهگذاری رابطه منفی و معناداری ندارد
خلاصه ماشینی:
درنتیجه، شرکتهای با عدم توانایی در تأمین مالی پروژههای دارای ارزش خالص مثبت را به علت هزینههای بالای تأمین مالی کنار میگذارند که این امر به سرمایهگذاری کمتر از حد شرکت منتج میشود اما از سوی دیگر حتی در شرایطی که شرکت موفق به تأمین مالی به میزان کافی گردد نیز، هیچگونه ضمانتی وجود ندارد که سرمایهگذاری صحیحی انجام شود، زیرا طبق نظر جنسن(1986) در صورت وجود عدم تقارن اطلاعاتی و نبود مکانیزمهای کارا جهت همراستا نمودن منافع سهامداران و مدیران، مدیران ممکن است از جریانات نقد آزاد استفاده نموده و پروژههایی باارزش فعلی خالص منفی جهت افزایش منافع خود بهکارگیرند؛ که این اقدام به شکل دیگری از ناکارایی سرمایهگذاری یعنی بیش سرمایهگذاری منتهی میشود (فتحی و همکاران، 1395).
بابررسی پیشینه پژوهش نشان می دهد که تاکنون درتحقیقات تأثیر اعتماد بیش از حد مدیران بررابطه تأمین مالی داخلی وکارایی سرمایهگذاری در شرکت ها بررسی نشده است لذا انجام پژوهشی در این زمینه از ضرورت ویژه ای برخوردار است و یافته های حاصل از بررسی این موضوع میتواند باعث بسط و توسعه مبانی نظری پژوهش در حوزه گزارشگری مالی گردد.
فرضیه دوم: اعتماد بیش از حد مدیران بر رابطه تأمین مالی داخلی با کارایی سرمایهگذاری رابطه منفی ومعناداری دارد.
0=β H1 : اعتماد بیش از حد مدیران بر رابطه تأمین مالی داخلی با کارایی سرمایهگذاری رابطه منفی ومعناداری دارد..
0=β H1 : اعتماد بیش از حد مدیران بر رابطه تأمین مالی داخلی با کارایی سرمایهگذاری رابطه منفی ومعناداری دارد..
فرضیه اصلی دوم نشان داد که اعتماد بیش از حد مدیران بر رابطه تأمین مالی داخلی با کارایی سرمایهگذاری رابطه منفی ومعناداری ندارد.
" بررسی رابطه اطمینان بیش از حد مدیران و انتخاب سیاست های تأمین مالی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران".