چکیده:
سهامداران به عنوان بازیگران مهم بورس در موقع خرید یا فروش سهام بررسیهای وسیعی انجام میدهند. . با این رویکرد در این مطالعه تلاش شده است تا فاکتورهای اثرگذار بر تصمیمگیری سهامداران جهت سرمایهگذاری در بورس ایران شناسایی و رتبهبندی شوند. جهت رسیدن به این هدف اطلاعات مورد نیاز به صورت پیمایشی و با طراحی پرسشنامه از سرمایهگذاران، صاحبنظران و متخصصان فعال در بورس اوراق بهادار ایران برای سال 1398 جمعآوری و در چارچوب روش دلفی فازی تحلیل شدند. نتایج حاصل از مطالعه نشان داد متغیرهای نرخ ارز ، بازده بازارهای موازی و نرخ سود بانکی مهمترین عوامل کلان اقتصادی هستند که بر تصمیمگیری سهامداران در بورس اثر میگذارند. ضمن آن که از میان عوامل روانی و رفتاری نیز سه متغیر رفتار تودهوار، اخبار رسمی و غیررسمی از مجامع شرکتها و نظر کارگزاران و شرکتهای مشاوره سرمایهگذاری بیشترین تأثیر را بر تصمیمگیری سهامداران در بورس ایران داشتهاند. در نهایت نیز نتایج نشان داد سود هر سهم حجم معاملات سهم و نقدشوندگی سهام سه عامل مالی و حسابداری و نیز متغیرهای تحولات سیاسی داخل ، تحلیلهای تکنیکال و مناسبات سیاسی با سایر کشورها سه عامل فنی و سیاسی هستند که بیشترین اهمیت را بر تصمیمگیری سهامداران بورس ایران دارند.
Shareholders as key players in a stock exchange make extensive reviews when buying or selling shares. .This study attempts to identify and rank the factors influencing shareholders' decision to invest in the Iranian stock market.To achieve this goal, the required information was collected by surveying and designing a questionnaire from investors, experts and experts in the Iranian Stock Exchange for the year 1398 and analyzed in the framework of fuzzy Delphi method.The results showed that exchange rate variables, parallel market returns and bank interest rates are the most important macroeconomic factors that influence stockholders' decision-making in the stock market. In addition, among the psychological and behavioral factors, three variables of mass behavior, formal and informal news from corporate assemblies, and the opinion of investment advisers and investment firms have had the greatest impact on shareholder decision making in the Iranian stock exchange. Finally, the results showed that earnings per share, share trading volume and liquidity of the three financial and accounting factors as well as the variables of internal political developments, technical analysis and political relations with other countries are the three technical and political factors that are most important in the decision making of the Iranian stock market shareholders..
خلاصه ماشینی:
در نهايت نيز نتايج نشــان داد ســود هر ســهم (با وزن ٠/١٧٨)، حجم معاملات سهم (با وزن ٠/١٦٩) و نقد شوندگي سهام (٠/١٥٤) سه عامل مالي و حسابداري و نيز متغيرهاي تحولات سياسي داخل (با وزن ٠/١٧١)، تحليل هاي تکنيکال (با وزن ٠/١٥٦) و مناسبات سياسي با ساير کشورها (با وزن ٠/١٤٢) سه عامل فني و سياسي هستند که بيشترين اهميت و تأثير را بر تصميم گيري سهامداران براي سرمايه گذاري در بازار بورس ايران دارند.
حمايت از گســـترش فعاليت تالارهاي بورس مي تواند فوايد بي شماري را براي اصلاح ساختاري اقتصاد ايران به دنبال داشته باشد که از آن جمله مي توان به ايجاد انگيزش در بخش خصوصي براي مشارکت بيشتر در فعاليت هاي اقتصادي و در نتيجه جذب نقدينگي و تمرکز سرمايه هاي کشور در بخش توليد وتسهيل فرآيند تأمين مالي در کنار تخصيص سرمايه ها در بخش هاي مورد نياز، تشـويق بنگاه هاي توليدي به رقابت باهم و در عين حال اصـلاح امور مديريتي و مالي خود براي پيوستن به بازار بورس ، کاهش هزينه هاي معاملاتي که شامل هزينه هاي جستجو، کسب / ٢ اطلاعات و خريد و فروش و هزينه هاي پنهان و آشکار ديگر است ، امکان عرضه اوراق قرضه و مشارکت توسط دولت و ديگر سازمان ها در اين بازار، تأمين مالي براي سرمايه گذاري بيشتر و توسعه خطوط توليد، امکان استفاده بيشتر از وام ها و ديگرتسهيلات بانکي، انتشار اوراق قرضه و امکان دريافت سود ساليانه از محل درآمدهاي بنگاه اشاره کرد (شفيعي ورزنه و شفيعي ورزنه ، ١٣٩٥).
The effect of internal and external factors on stock market prices-evidence from Saudi Arabia.