چکیده:
نقش اطلاعات در اقتصاد، از زیر سؤال بردن یکی از فرضهای نظریه رقابت کامل در بازار شروع شده است. در بازار سهام، اطلاعات نقش مهمی در تعیین میزان رقابتپذیری دارد. در این پژوهش سعی شده با استفاده از معادلات درآمدی و در حضور عدم تقارن اطلاعات میزان رقابتپذیری شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران سنجیده شود. در این راستا ابتدا با استفاده از معادلات درآمدی و روش GLS، به بررسی تأثیر متغیرهای مختلف بر عایدی سهام در شرکتهای منتخب پرداخته شده است. نتایج بیانگر این است که معادلات بدون اثر مقیاس تصریح بهتری از شرایط شرکتهای مذکور ارائه میکنند. همچنین با وجود عدم تقارن اطلاعات زیاد و تأثیرپذیری عایدی سهام از آن، میزان این تأثیرپذیری اندک است. شاخص رقابتپذیری (H)، نشان میدهد در معادلات عایدی حاصل از تغییر قیمت سهام، رقابت انحصاری و در معادلات عایدی حاصل از سود تقسیمی و انباشته، رفتار انحصاری بهترین توصیف از شرایط بازار است.
Role of information in economy started from questioning one of the assumptions of perfect competition theory in market. In stock market, information plays an important role in determining the level of competitiveness. In this study tried to measure the competitiveness of firms in Tehran Stock Exchange by using income equations in the presence of asymmetric information. In this regard, first, using the income equations and a GLS- Panel has been paid the effect of various variables. The results indicate that equations without the effect of scale offer better specification of the firms’ conditions. Although asymmetric information is high in stock market and stock gains influenced by the degree of asymmetric information, but extent of this influence is limited. The “H competitiveness index” shows that monopolistic competition is best description of market conditions in equations of incomes from changes in stock prices, but in equations of incomes from stocks dividends and accumulated, the performance of studied firms be explained with monopolistic behavior.
خلاصه ماشینی:
بررسي تأثير عدم تقارن اطلاعات و اثر مقياس بر ساختار بازار در بورس اوراق بهادار تهران منيرالسادات ميرجمالي مهرآبادي ١ عباس نجفي زاده ٢ مجيد زنجيردار٣ پيمان غفاري آشتياني ٤ چکيده نقش اطلاعات در اقتصاد، از زير سؤال بردن يکي از فرض هاي نظريه رقابت کامل در بازار شروع شده است .
شاخص رقابت پذيري (H)، نشان مي دهد در معادلات عايدي حاصل از تغيير قيمت سهام ، رقابت انحصاري و در معادلات عايدي حاصل از سود تقسيمي و انباشته ، رفتار انحصاري بهترين توصيف از شرايط بازار است کلمات کليدي عدم تقارن اطلاعات ، اثر مقياس ، ساختار بازار، بورس اوراق بهادار تهران و پانل GLS.
در اين پژوهش به منظور اندازه گيري عدم تقارن اطلاعات از شاخص گلاستن و هريس ٢ (GH) استفاده شده ، سپس با استفاده از شاخص رقابت پذيري H در روش پنزار و راس ميزان رقابت پذيري در شرکت هاي مورد بررسي مشخص مي گردد و براي دو مجموعه معادلات با در نظر گرفتن اثر مقياس و بدون آن محاسبه مي شود.
اين معادلات تأثيرپذيري عايدي سهام (شامل عايدي حاصل از تغيير قيمت سهام و عايدي حاصل از سود تقسيمي و انباشته سهام ) از متغيرهاي تأمين مالي، سرمايه فيزيکي، اهرم مالي، عدم تقارن اطلاعات و اثر مقياس بر عايدي سهام در شرکت هاي منتخب بورس اوراق بهادار تهران را نشان مي دهد.
در اين پژوهش علاوه بر دو متغير ذکر شده ، به بررسي تأثير متغيرهاي تأمين مالي، سرمايه فيزيکي و اهرم مالي بر عايدي سهام در شرکت هاي منتخبِ فعال تر در بورس اوراق بهادار تهران نيز پرداخته شده است .