چکیده:
سیاستهای پولی یکی از راههای کنترل نوسانات اقتصادی است اما باتوجه به نقش ویژه بانکها در اقتصاد کشورها، بررسی ماهیت مکانیسم انتقال پولی بدون توجه به نقش بانکها ناقص خواهد بود. از اینرو مطالعه حاظر با هدف آزمون دیدگاه کینزینهای جدید، با استفاده از دادههای فصلی ایران طی بازه زمانی 1397-1377 و با بهکارگیری مدل رگرسیون انتقال ملایم، عدم تقارن تأثیر سیاست پولی طی ادوار تجاری بر اعتبارات بانکی را بررسی کرده است. نتایج نشان میدهد زمانیکه رشد اقتصادی در ایران از 62/3 درصد تجاوز کند، با سرعت تعدیل ملایم برابر 58/8، تغییر رژیم اتفاق خواهد افتاد و رشد اقتصادی بهعنوان متغیر آستانه دارای تأثیر مثبت و معنیدار بر اعتبارات بانکی میباشد. همچنین طبق نتایج، سیاست پولی باتوجه به سطوح مختلف رشد اقتصادی (رکود یا رونق)، تأثیر متفاوتی بر اعتبارات اعطایی بانکها خواهد داشت. این تأثیر در هر دو رژیم مثبت و معنیدار است اما این تأثیر در رژیم دوم نسبت به رژیم اول کاهش پیدا کرده است؛ که بیانگر آن است سیاست پولی طی دوره رکود بر اعتبارات بانکی مؤثرتر از دوره رونق میباشد؛ درواقع، در دوره رکود پایین بودن قدرت وامدهی بانکها بهدلیل بحران مالی و در نتیجه دسترسی محدود مردم به وام، سبب افزایش تأثیر سیاست پولی نسبت به دوره رونق خواهد شد. درواقع عدم تقارن سیاست پولی ناشی از وجود شرایط مختف اقتصادی طبق دیدگاه کینزینهای جدید، برای اقتصاد ایران تأیید خواهد شد. بر این اساس لازم است تا سیاستگذاران حوزه پولی در هنگام اعمال سیاستها، سیکلهای تجاری را مورد توجه قرار دهند.
Monetary policy is one way of controlling economic fluctuations, and in recent years, developing countries (including Iran) have been particularly concerned with policymaking. For this reason, it is necessary to consider how these policies will affect the Iranian economy and its variables. It should also be examined whether the existence of inflationary conditions in the Iranian economy can have an impact on the performance of monetary policy. Therefore, the present study was conducted to investigate the effect of monetary policy on bank credit during commercial periods, (seasonal data during 1997-1999) using a smooth transition regression model. According to the results, when economic growth in Iran exceeds 3.62 percent, regime change will occur, and the estimated slope parameter is 8.58, indicating a moderate adjustment rate from the first regime to the second regime. Economic growth as a threshold variable has a positive and significant effect on bank credit. In other words, the results show that in Iran monetary policy will have a different impact on bank lending given different levels of economic growth (stagnation or boom).
Results have shown that whenever the economic growth in Iran exceeds 3.62 %, with a moderate adjustment speed of 8.58, a change in the regime will occur and the economic growth will have positive and significant impact on banking credits as a threshold variable. Likewise, according to monetary policy results any recession or prosperity in economic growth will have various effects on granted banking credits, based on its different levels. Also, monetary policy in both regimes has a positive and significant effect on economic growth, but this effect has decreased in the second regime compared to the first regime. The results show that, during the recession the bankschr('39') lending power was low due to the financial crisis and therefore limited access. People on loans will increase the impact of monetary policy during the recession rather than the boom period. It is therefore necessary for monetary policy makers to consider trade cycles when applying monetary policy.