چکیده:
مدیران انگیزه زیادی برای مخفی کردن عملکرد بد پروژه های نامطلوب و انجام سرمایهگذاری بیش از حد دارند.که منجر به سقوط قیمت سهام می شود .مدیران بنگاه های اقتصادی با افزایش ریسک آشفتگی مالی، انگیزه بالاتری برای جلوگیری از انتشار اخبار بد دارند تا بطور مؤثر عملکرد ضعیف شرکتهای شان را مخفی کنند. به طور کلی، دیدگاه این است که ریسک آشفتگی مالی یک شرکت با اطلاعات بنیادی که در مورد شرکت و عملکرد بازار در اختیار دارد، میتواند یک علامت هشدار دهنده زود هنگام برای مشکلات قریب الوقوع بازده سهام باشد. آشفتگی مالی تأثیر چشمگیری بر بازده سهام دارد، هدف از این پژوهش بررسی رابطه خطر سقوط قیمت سهام، آشفتگی مالی و بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران بوده است. جامعه آماری این تحقیق، شرکت های بورس اوراق بهادار تهران می باشد که حجم نمونه آماری به تعداد 127 شرکت تعیین گردید. جمع آوری اطلاعات بوسیله دو روش کتابخانه ای و مراجعه به صورت های مالی انجام گرفته است. برای تجزیه و تحلیل اطلاعات از نرم افزار Eviews استفاده گردید. نتایج نشان داد بین آشفتگی مالی و بازده سهام رابطه مثبت و معنی دار وجود دارد. همچنین نقدشوندگی سهام در رابطه خطر سقوط قیمت سهام و بازده سهام نقش تعدیلی مثبت داشته است.
Objective: Managers have a lot of incentive to hide the bad performance of undesirable projects and over-invest, which leads to falling stock prices. By increasing the risk of financial turmoil, business executives have a higher incentive to avoid spreading bad news effectively. Hide the poor performance of their companies. In general, the view is that the risk of financial turmoil for a company with the basic information it has about the company and market performance can be an early warning sign of impending stock returns problems. Financial turmoil has a significant effect on stock returns. The purpose of this study was to investigate the relationship between stock price fall risk, financial turmoil and stock returns in the Tehran Stock Exchange.Method: The statistical population of this research is Tehran Stock Exchange companies; the statistical sample size was 127 companies. Data collection is done by two methods of library and financial reference. Eviews software was used to analyze the data.Results: The results showed that there is a positive and significant relationship between financial turmoil and stock returns. Also, stock liquidity has played a positive adjusting role in the relationship between stock price risk and stock returns.
خلاصه ماشینی:
با توجه به نکات ذکر شده سوال اصلي پژوهش اين است که آيا بين خطر سقوط قيمت سهام ، آشفتگي مالي و بازده سهام در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه معناداري وجود دارد؟ مروري بر ادبيات نظري و پيشينه پژوهش هدف اصلي سرمايه گذاران از سرمايه گذاري ، کسب سود است ؛ بنابراين احتمال خطر سقوط قيمت سهام بر تصميم گيري هاي آنها تاثير بسزايي دارد.
فرضيه اول : بين خطر سقوط قيمت سهام و بازده سهام در شرکت هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران اثر معني داري وجود دارد.
فرضيه سوم : نقدشوندگي سهام بر رابطه خطر سقوط قيمت سهام و بازده سهام در شرکت هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران اثر دارد.
فرضيه دوم : بين آشفتگي مالي و بازده سهام در شرکت هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران اثر معني داري وجود دارد.
فرضيه دوم : بين آشفتگي مالي و بازده سهام در شرکت هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران اثر معني داري وجود دارد.
134 جدول (٧): خلاصه نتايج آماري آزمون مدل دوم پژوهش (به تصویر صفحه رجوع شود) فرضيه سوم : نقدشوندگي سهام بر رابطه خطر سقوط قيمت سهام و بازده سهام در شرکت هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران اثر دارد.
بنابراين مي توان گفت نقدشوندگي سهام بر رابطه خطر سقوط قيمت سهام و بازده سهام در شرکت هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران اثر دارد.