چکیده:
توجه به پیشبینی درماندگی مالی و هزینههای زیادی که بحران مالی به کشور و ذینفعان تحمیل میکند، بسیار اهمیت دارد. در این پژوهش پس از بررسی ادبیات نظری مرتبط با بحران مالی، مدلی برای پیشبینی درماندگی مالی ارائه میشود. براساس مدل مفهومی تدوین شده، سه دسته متغیرهای حسابداری با 49 سنجه، بازار با 10 سنجه و متغیر عمر شرکت بهعنوان ابعاد مدل انتخاب شدند. اطلاعات مربوط به این متغیرها برای 219 شرکت تولیدی در طول 11 سال (1398-1387) استخراج و با استفاده از مدل کاکس 23 متغیر معنیدار شناسایی شدند. انتخاب این شرکتها به روش حذفی سیستماتیک صورت گرفت. بدین صورت که شرایطی برای ورود شرکتها به نمونه آماری در نظر گرفته شد و تنها شرکتهایی که حائز آن شرایط بودند در نمونه جای گرفتند. باتوجه به حجم زیاد متغیرها و احتمال وجود پدیده همخطی با استفاده از تحلیل عاملی، حجم متغیرها به 6 عامل کاهش یافت. سپس الگوی نهایی پیشبینی برای 10 صنعت که بیشترین میانگین ارزش بازار را دارا بودند با کمک رگرسیون کاکس استخراج گردید. صحت و دقت الگوی نهایی پیشبینی با استفاده از منحنی ROC مورد آزمون و تایید قرار گرفت.
Pay attention to the prediction of financial distress and huge costs that the financial crisis impose on the country and the shareholders is very important. After reviewing the theoretical literature a model for predicting financial distress is provided. Based on the conceptual model three aspects of accounting variables with 49 measures, market variables with 10 measures and age of the company were selected. Information of these variables for 219 companies during 11 years (1387-1398) were extracted and 23 variables were identified significant with Cox model. These companies were selected by systematic elimination method. Thus, the conditions for entering the companies in the statistical sample were considered and only the companies that met those conditions were included in the sample. Due to the large of variables and the probability of linearity, the variables were reduced to 6 factors by factor analysis. Then the final models for the 10 industries that had the highest average of market value were extracted. The accuracy of the final predicting models was tested and confirmed with ROC curve.
خلاصه ماشینی:
1 Newton 2 Shumway در اين تحقيق با استفاده از مدل کاکس که يکي از کاربرديترين مدل هاي تحليل بقا است ، الگوهايي ارائه ميشود که بتوان با استفاده از آن ها احتمال وقوع درماندگي مالي و همچنين احتمال بقا را براي شرکت هاي توليدي پذيرفته شده در بورس به تفکيک صنعت در دورة زماني موردنظر پيش بيني کرد.
نتايج حاصله با استفاده از روش هاي ناپارامتري 1 Senthil, Radhakrishna & Sridevi 2 Isquierdo, Erkki & Pascual 3 Fernandez, Antonio, Campos & Alaminos نشان داد که تأثير متغيرهاي اقتصاد کلان بر وضع مالي شرکت ها در کشورهاي مختلف متفاوت است و اختلاف واريانس معناداري بين کشورها وجود دارد که اين اختلاف به دليل تفاوت متغيرها در محيط هاي مختلفي است که شرکت ها در آن فعاليت ميکنند.
1 Shahwan Habib 2 Boubaker, Cellier, Monita &Saeed 3 Hernandez & Wilson 4 Z-score ٢-٢-٢- پيشينه داخلي قليزاده سالطه ، اقبال نيا و آقابابايي (١٣٩٨) براي پيش بيني درماندگي مالي از روش يادگيري سريع مبتني بر کرنل استفاده کردند.
از بين متغيرهاي انتخاب شده بر اساس ادبيات پژوهش ، با استفاده از رگرسيون کاکس متغيرهاي زير معنيدار شناسايي شدند (يعني اين متغيرها در پيش بيني درماندگي مالي شرکت ها تأثير دارند): (رجوع شود به تصویر صفحه) X٢١ (سود قبل از بهره و ماليات به کل دارايي) ٣٤ X٤٢ اندازه شرکت ) ٣٥ X٤٣ (نسبت حقوق صاحبان سهام به کل دارايي) درصورتيکه همه اين متغيرهاي معنيدار در الگوي نهايي وارد شوند، با توجه به احتمال وجود هم خطي بين آن ها، دقت الگوي پيش بيني به شدت تحت تأثير قرار ميگيرد.