چکیده:
پژوهش حاضر با هدف بررسی جریانهای نقدی بر بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار انجام گرفته است. اﯾﻦ ﺗﺤﻘﯿﻖ از لحاظ طبقهبندی ﺗﺤﻘﯿﻖ ﺑﺮ ﻣﺒﻨﺎی ﻫﺪف، از ﻧﻮع ﺗﺤﻘﯿﻘﺎت ﮐﺎرﺑﺮدی است. جامعه آماری پژوهش شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران بین سالهای 1395 تا 1400 است. در این مطالعه برای انتخاب نمونه از روش غربالگری استفاده شده است. در این پژوهش تعداد 120 شرکت از جامعه آماری گزینش گردید که تفکیک شرکتها و گروهبندی شرکتها در صنایع بر اساس نرمافزار رهآورد نوین انجامشده بود، تفکیک گردید؛ قلمرو مکانی، تمامی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که شرایط مذکور دربند جامعه آماری را داشته باشند بوده است. بهمنظور کنترلی دیگر عوامل احتمالی مؤثر بر جریانهای نقدی که به وسیله متغیرهای مستقل در نظر گرفته نشدهاند، رشد شرکت، اهرم مالی و اندازه شرکت مطابق با پژوهش محمودآبادی و منصوری(1390) به عنوان «متغیرهای کنترلی» در نظر گرفته شده است. تجزیه و تحلیل دادهها با استفاده از رگرسیون خطی چند متغیره انجامشده است. به این ترتیب که پس از استخراج متغیرهای مورد بررسی از منابع ذکر شده، این اطلاعات در کار برگهای ایجاد شده در محیط نرمافزارExcel وارد و محاسبات لازم جهت دستیابی به متغیرهای موردبررسی انجامشده است. سپس، از نرمافزارEveiws بهمنظور تجزیه و تحلیل آماری اطلاعات حاصله، استفاده گردیده است. تجزیه و تحلیل دادهها به دو دسته کلی تجزیه و تحلیل توصیفی و تجزیه و تحلیل استنباطی تقسیم میشوند. نتایج نشان میدهد جریانهای نقدی بر بهرهوری سرمایه تأثیر مثبت دارد .
The purpose of the present study is to investigate the effect of cash flows on stock returns in companies listed on the Securities and Stock Exchange. This research is applied in terms of purpose-based classification. The statistical population of the study is the companies listed on the Tehran Securities and Stock Exchange between 2016 and 2021. In the current study, a screening method was used to select the sample. One hundred and twenty companies were selected from among the statistical population, and the separation and grouping of companies in industries have been conducted according to Rahavard modern software; the spatial realm encompassed all companies listed on the Tehran Securities and Stock Exchange that meet the conditions mentioned for the statistical population. In order to control other possible factors influencing cash flows that are not considered by independent variables, company growth, financial leverage and company size have been considered as "control variables" according to Mahmoudabadi and Mansouri (2011) research. Data analysis was performed using multivariate linear regression, in such a way that after extracting the studied variables from the mentioned sources, this information is entered in the worksheet created in the Excel software environment and the necessary calculations are performed to obtain the study variables. Then, Eveiws software was applied for statistical analysis of the obtained information. Data analysis is divided into two general categories: descriptive analysis and inferential analysis. The results indicate that cash flows have a positive effect on capital productivity .
خلاصه ماشینی:
موضوع مورد نظر از این جهت داراي اهميت و ضرورت است كه با تحقيق در اين زمينه و ارائه الگوي مناسب جریانهای نقدی بر بازده سهام نظام پيشنهادات به ارائه مدل تعالی سازمانی و تحلیل شکاف با استفاده در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار پرداخته و با توجه به اینکه تاكنون اين سيستم در این شرکت مورد توجه جدی قرار نگرفته است و يا به دليل بهکارگیری ضعيف آن، بهکندی حرکت میکند و استقبال روزافزون از نظام پيشنهادات در اكثر كشورهاي جهان، تحقيق درباره اين نظام را براي كاربرد آن در سطح كشور، ضروري مینماید و همچنین قابل ذکر است که كاربرد اين نظام در سازمانها و دانشگاهها باعث پيشرفت و ارتقاء در سطح جهاني ميگردد.
نتایج تحقیق نشان داد مالکیت دولتی بر بازده سهام تأثیر مستقیم و معناداري دارد و بحران مالی شرکت موجب تضعیف این رابطه میگردد.
نتایج تحقیق نشان داد مالکیت دولتی موجب کاهش نقدینگی شرکت میگ Rao & Zhou Eldersoun and lem Boubakri and et al پارك و سانگ 1 (2018) تأثیر ساختار مالکیت در مورد خطر سقوط قیمت سهام آتی را بررسی کردند.
نتیجهگیری بر اساس نتایج فرضیه اول تحقیق جریانهای نقدی بر بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سالهای1391-1400 تأثیر مستقیم و معنی داري دارد و این نتیجه به این مهم اشاره دارد که هرچه میزان سرمایهگذاری در شرکت بیشتر باشد، بازده سهام نیز افزایش مییابد.
بر اساس نتایج فرضیه فرعی دوم تحقیق؛ جریانهای نقدی با بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه مثبت میشود.