چکیده:
اقتصاد کشورهای تولیدکننده نفت تا حد زیادی به درآمد نفت وابسته است و تحولات نفتی می تواند یکی از عوامل مهم اثرگذار بر بخش های مختلف اقتصاد بویژه بازار سهام محسوب شود. هدف اصلی این مقاله بررسی تأثیر نوسانات قیمت نفت بر بازدهی بازار سهام با توجه به وضعیت شاخص ثبات سیاسی در کشورهای تولیدکننده نفت میباشد. برای این منظور با استفاده از دادههای ماهانه مربوط به دوره زمانی 2019-2006 در منتخبی از کشورهای تولید کننده نفت (شامل: قطر، عربستان سعودی، جمهوری اسلامی ایران، کویت، امارات و نیجریه از تولیدکنندگان اوپک و کشورهای بحرین و عمان نیز از کشورهای تولید کننده نفت غیر از اوپک) و با استفاده از مدل پانل آستانهای و در نظر گرفتن متغیر ریسک سیاسی بلندمدت بهعنوان متغیر آستانهای برای نشان دادن میزان ثبات سیاسی در این کشورها، رابطه بین نوسان های قیمت نفت و بازده بازار سهام در کشورهای منتخب تولیدکننده نفت مطالعه شده است. همچنین از شاخص قیمت سهام برای سنجش بازدهی سهام کشورهای منتخب تولیدکننده نفت طی سالهای 2006 تا 2019 استفاده شده است. یافتههای پژوهش حاکی از آن است که با افزایش قیمت جهانی نفت بازده سهام در کشورهای مورد بررسی افزایش می یابد. اما افزایش در ثبات سیاسی یک کشور تأثیری منفی بر بازدهی سهام هنگام افزایش قیمت نفت دارد. علاوه براین درصورتیکه ثبات سیاسی کشورهای مورد بررسی از سطح آستانه محاسبه شده (3.9357) بالاتر باشد، اثرگذاری افزایش قیمت نفت بر شاخص بازدهی سهام، کمتر از حالتی است که ثبات سیاسی کمتر از سطح آستانه باشد.
The economy of petroleum producing countries depends on petroleum revenue in a huge rate
and petroleum mutations considers one of the most impressive factors in the various sectors of
the economy especially in the stock market. The aim of the present research is analyzing
petroleum price fluctuation on the efficiency of the stock market in the petroleum producing
nominated countries based on threshold panel approach due to the monthly data during a period
of Jan-2006 to Jan-2019. However the political stability of petroleum producing countries with
their domestic and oversea circumstances is different, this research has extracted from the
threshold alter trend due to the Long-term political risk index of countries and also has used
through Stock price index for stock efficiency estimation of petroleum producing nominated
countries during 2006 to 2019. The research findings along with confirmation of the existence
of threshold effect in Reviewed modal, would indicate with increasing world oil price, the
efficiency of stock would be increased in reviewed countries. in the event, political stability in
reviewed countries would be over the level of threshold calculated (3.9357), the efficiency of
increasing petroleum price rather than efficiency of stock is lower than the condition that
political stability is fewer than the threshold level. Empirical research findings have the useful
reasons for investors and politicians that requires recognizing the precise effects of changing
petroleum price on the stock efficiency of petroleum producing countries and also confirm the
necessity of planning and Principled orientation in petroleum producing countries in order to
decline Structural dependence of petroleum revenue.
خلاصه ماشینی:
هدف اصلی این مقاله بررسی تأثیر نوسانات قیمت نفت بر بازدهی بازار سهام با توجه به وضعیت شاخص ثبات سیاسی در کشورهای تولیدکننده نفت میباشد.
برای این منظور با استفاده از دادههای ماهانه مربوط به دوره زمانی 2019-2006 در منتخبی از کشورهای تولید کننده نفت (شامل: قطر، عربستان سعودی، جمهوری اسلامی ایران، کویت، امارات و نیجریه از تولیدکنندگان اوپک و کشورهای بحرین و عمان نیز از کشورهای تولید کننده نفت غیر از اوپک) و با استفاده از مدل پانل آستانهای و در نظر گرفتن متغیر ریسک سیاسی بلندمدت بهعنوان متغیر آستانهای برای نشان دادن میزان ثبات سیاسی در این کشورها، رابطه بین نوسانهای قیمت نفت و بازده بازار سهام در کشورهای منتخب تولیدکننده نفت مطالعه شده است.
پس درنتیجه نوسانات قیمت نفت احتمالاً اثرات معنیداری بر بخش تولید دار > بنابراین با توجه به وابستگی اقتصاد كشورهاي نفتی به فروش نفت و برونزا بودن قیمت نفت و از طرف دیگر نقش بسیار مهم و حیاتی بازار سرمایه در رشد و توسعه اقتصاد این كشورها، بررسی آستانه تأثیرگذاری نوسانات قیمت نفت بر شاخصهاي بازار سرمایه با توجه به تاثیرگذاری وضعیت ثبات سیاسی این کشورها، میتواند چشمانداز روشنتري فراروي برنامهریزان اقتصادی آنها قرار دهد تا در تدوین برنامههای توسعه خود به رابطه متقابل بازار نفت و بازار سهام توجه بیشتري معطوف دا farzanegan, M.
در این مقاله با استفاده از روش رگرسیونی رهیافت پنل آستانهای به بررسی تأثیر نوسانات قیمت نفت بر بازده سهام با توجه به وضعیت شاخص ثبات سیاسی کشورهای تولیدکننده نفت در بازه زمانی 2019-2006 پرداخته شد.
The impact of oil price shocks on stock market returns: comparing GCC countries with the UK and USA.