چکیده:
مالکیت متقابل نوعی از ساختارهای مالکیت میباشد که درآن واحدهای تجاری بهطور همزمان سهامدار و مالک یکدیگر هستند. هدف این تحقیق بررسی تاثیر شرایط بازار بر رابطه تامین مالی فرصتهای سرمایهگذاری و مالکیت متقابل نهادی میباشد. روش آزمون فرضیه پژوهش مدل رگرسیون چند متغیره در مجموعه دادههای ترکیبی است جامعه آماری پژوهش، کلیه شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران بوده و با استفاده از روش نمونهگیری حذف سیستماتیک، ۱۴۸ شرکت بهعنوان نمونه پژوهش انتخاب شده در دورهی زمانی ۸ ساله بین سالهای ۱۳۹۲ تا ۱۳۹۹ مورد تحقیق قرار گرفتند. روش مورد استفاده جهت جمعآوری اطلاعات، کتابخانهای بوده و دادههای مربوط برای اندازهگیری متغیرها از سایت کدال و صورتهای مالی شرکتها جمعآوریشده و سپس برای آزمون فرضیههای پژوهش از نرمافزار ایویوز استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیههای پژوهش نشان داد تامین مالی فرصتهای سرمایهگذاری با مالکیت متقابل نهادی رابطه مستقیم و معنیداری دارد و ارتباط مثبت بین تامین مالی فرصتهای سرمایهگذاری و مالکیت متقابل نهادی زمانی که شرکت با رقابت بیشتری در بازار محصول روبرو میشود، بیشتر میشود.
Cross-Ownership is a type of ownership structure in which business units are both
shareholders and owners of each other. The purpose of this study is to investigate the the
impact of market conditions on the Relationship between financing of investment
opportunities and institutional cross-ownership. The statistical population of the study is all
companies listed on the Tehran Stock Exchange and using the systematic elimination
sampling method, 148 companies were selected as the sample of the research in an 8-year
period between 2013 and 2020. The method used to collect information is a library and the
relevant data for measuring variables were collected from Codal website and companies'
financial statements and then Eviews software was used to test the research hypotheses. The
results of testing the research hypotheses showed that the financing of investment
opportunities is positively associated with institutional cross-ownership and the positive
association between the financing of investment opportunities and institutional crossownership
is more pronounced when the firm faces more product market competition
خلاصه ماشینی:
بر اين اساس در اين تحقيق ابتدا اين موضوع مورد بررسي قرار ميگيرد که چگونه حضور يک مالک متقابل نهادي ميتواند نگراني هاي نامطلوب انتخاب سرمايه گذاراني را که به دنبال تأمين مالي فرصت هاي سرمايه گذاري شرکت هستند، کاهش دهد و اين مسئله نيز مورد بررسي قرار ميگيرد که آيا ارتباط مثبت بين تأمين مالي فرصت هاي سرمايه گذاري و مالکيت متقابل نهادي زماني که شرکت با رقابت بيشتري در بازار محصول روبرو ميشود، آشکارتر ميشود يا خير؟ 1 Chen et al 2 institutional cross-ownership 3 He and Huang 4 Park et al 5 Ni and Yin 6 Backus ٢- مباني نظري و ادبيات تحقيق مالکيت متقابل مالکيت متقابل نوعي از ساختارهاي مالکيت ميباشد که درآن واحدهاي تجاري به طور هم زمان سهامدار و مالک يکديگر هستند.
به طورکلي، شواهد آنها نشان ميدهد که مالکيت متقابل توسط سهامداران نهادي، مزاياي استراتژيک را با تقويت هماهنگي بازار محصول بهبود ميبخشد شريف منش و توسکي (١٣٩٩) در بررسي تأثير نقش تعديل کننده شدت رقابت بازار بر رابطه بين ساختار سرمايه و عملکرد شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران نشان دادند با توجه به اينکه يکي از راهکارهاي کاهش دغدغه سرمايه گذاران جهت تأمين مالي و سرمايه گذاري در شرکت هاي با توان رقابتي بالا اطلاع رساني دقيق در باب وضعيت مالي و نتايج عملياتي آن ها ميباشد درنتيجه به هر ميزان سطح رقابت بالا رود متعاقب آن کيفيت افشاي اطلاعات مالي شرکت ها افزايش خواهد يافت .