چکیده:
هدف اصلی تحقیق حاضر بررسی تاثیر قدرت مدیرعامل بر درماندگی مالی با تاکید بر نقش تعدیلگر نگهداشت وجه نقد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بر این اساس متغیر وابسته تحقیق درماندگی مالی و متغیر مستقل قدرت مدیرعامل و متغیر تعدیلگر نگهداشت وجه نقد است. این تحقیق یک تحقیق کاربردی از نوع توصیفی همبستگی است. جامعه آماری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران هستند که نمونه آماری تحقیق شامل 131 شرکت از بورس اوراق بهادار تهران در یک دوره 8 ساله بین سالهای 1392 تا 1399 مورد بررسی قرار گرفت. فرضیههای پژوهش با استفاده از روش رگرسیون پانل دیتا و رگرسیون ترکیبی در نرمافزار ایویوز تجزیه و تحلیل گردید. تجزیه و تحلیل فرضیهها در این تحقیق با استفاده از روش تخمین EGLS در سطح اطمینان 95 درصد نشان داد قدرت مدیرعامل تاثیر منفی و معناداری بر درماندگی مالی شرکت دارد. لذا با افزایش قدرت مدیرعامل، درماندگی مالی شرکت کاهش مییابد. همچنین نگهداشت وجه نقد تاثیر منفی و معناداری در رابطه میان قدرت مدیرعامل و درماندگی مالی شرکت دارد.
The main purpose of the current research is to investigate the effect of the CEO's power on financial distress, with emphasis on the moderating role of cash retention in companies listed on the Tehran Stock Exchange. Based on this, the dependent variable of the research is financial helplessness, the independent variable is the CEO's power, and the moderating variable is cash retention. This research is an applied research of descriptive correlation type. The statistical population is the companies accepted in the Tehran Stock Exchange, and the statistical sample of the research includes 131 companies from the Tehran Stock Exchange in an 8-year period between 1392 and 1399. The hypotheses of the research were analyzed using panel data regression and combined regression in Eviuse software. The analysis of the hypotheses in this research using the EGLS estimation method at the 95% confidence level showed that the power of the CEO has a negative and significant effect on the company's financial helplessness. Therefore, with the increase in the power of the CEO, the financial helplessness of the company decreases. Also, keeping cash has a negative and significant effect on the relationship between the CEO's power and the company's financial helplessness.
خلاصه ماشینی:
تجزيه و تحليل فرضيه ها در اين تحقيق با استفاده از روش تخمين EGLS در سطح اطمينان ٩٥ درصد نشان داد قدرت مديرعامل تاثير منفي و معناداري بر درماندگي مالي شرکت دارد.
شرکت هاي داراي درماندگي مالي، نگهداري موجوديهاي نقد خود را در پاسخ به افزايش نوسانات جريان هاي نقد خود افزايش ميدهند زيرا درماندگي مالي يک نوع رقابت و تضاد بين سرمايه گذاريهاي جاري و آتي به وجود آورد و باعث ايجاد انگيز براي پس اندازهاي احتياطي ميشود (اره کش سلماسي، ١٣٩٨).
لذا در اين تحقيق به بررسي تاثير قدرت مديرعامل بر درماندگي مالي با تاکيد بر نقش تعديلگر نگهداشت وجه نقد شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شد.
مدل عملياتي پژوهش و نحوه سنجش متغيرها هر يک از متغيرهاي تحقيق از صورت هاي مالي شرکت هاي نمونه محاسبه شده و به وسيله مدل هاي رگرسيوني متناظر با هر فرضيه در نرم افزار ايويوز تجزيه و تحليل ميگردد مدل رگرسيوني آزمون فرضيات عبارتند از: FDISit= β0 + β1 CEOPOWit + β2 CHOLDit + β3 CEOPOWit× CHOLDit + β4 SIZEit +β5 LEVit + β6 ROAit + β7 INVESit + Ɛit FDISit: درماندگي مالي شرکت شرکت i در سال t CEOPOWit: قدرت مديرعامل شرکت i در سال t CHOLDit: نگهداشت وجه نقد شرکت i در سال t SIZEit: اندازه شرکت i در سال t LEVit: اهرم مالي شرکت i در سال t ROAit: بازده دارايي شرکت i در سال t INVESit: سرمايه گذاري شرکت i در سال t نحوه محاسبه متغيرها متغير وابسته درماندگي مالي: در اين تحقيق براي محاسبه درماندگي مالي الگوي کاپلان و زينگلاس در رابطه زير ارائه ميگردد: (به تصویر صفحه مراجعه شود) KZ: درماندگي مالي C: وجه نقد شرکت A: کل داراييها DIV: کل سود تقسيمي شرکت LEV: اهرم مالي از تقسيم نسبت کل بدهي به کل دارايي شرکت محاسبه ميگردد.