چکیده:
بازخورد نوسانات1با استفاده از اطلاعات سری زمانی روزانه شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در دوره 5831-1731 مورد آزمون قرار گرفته است.طبق فرضیه بازخورد نوسانات، نوسانات بازدهی قابل پیشبینی،تأثیر مثبت و معناداری بر بازده سهام دارد،در حالیکه نوسانات بازدهی پیشبینی نشده،موجب کاهش بازده سهام میشود.برای آزمون این فرضیه از مدل گارچنمایی در میانگین1استفاده شده است.نتایج آزمون حاکی از آن است که رابطه معناداری بین نوسانات بازدهی پیشبینی شده و بازده بازار سهام تهران وجود ندارد؛در حالیکه بین نوسانات بازدهی پیشبینی نشده و بازده بازار رابطه منفی معنادار وجود داشته است.
خلاصه ماشینی:
"نوسانات بازدهی پیشبینی شده و بازده بازار سهام تهران وجود ندارد؛در حالیکه بین نوسانات
بازدهی پیشبینی نشده و بازده بازار رابطه منفی معنادار وجود داشته است.
پذیر است که بین بازده مورد انتظار سهام و نوسانات قابل پیشبینی رابطه مثبتی وجود داشته
ناگهانی در بازار سهام ضمن افزایش نوسانات پیشبینی نشده و افزایش بازده مورد انتظار
نتایج این آزمون وجود بازخورد نوسانات را در بازار تأیید نموده است؛ولی تأثیر
طبق این مطالعه بین بازده سهام و نوسانات قابل پیشبینی رابطه مثبت وجود دارد،
آنها با استفاده از دادههای ماهانه وجود اثر اهرمی و بازخورد نوسانات را در بازار سهام
برای آزمون رابطه بازده و نوسانات،از نوسانات واقعی هر ماه استفاده شده است.
برای بدست آوردن این دادهها از شاخص روزانه بازار سهام تهران در دوره زمانی هشتم دی
اما این معادلات تأثیر نوسانات پیشبینی شده بر بازده سهام
در معادله(5)،ضریب(به تصویر صفحه مراجعه شود)شدت و جهت اثر نوسانات شرطی سهام بر بازده سهام را
(به تصویر صفحه مراجعه شود)مثبت و معنیدار باشد،وجود رابطه مثبت بین نوسانات شرطی و بازده سهام تأیید
ماهانه(به تصویر صفحه مراجعه شود)از معادله(3)محاسبه میشود و نوسانات پیشبینی شده نیز از معادله(8)بدست
نشاندهندهء میزان تأثیر نوسانات پیشبینی شده بر بازده سهام است که طبق بازخورد
در این مقاله برای بررسی وجود بازخورد نوسانات در بازار سهام تهران،مدل گارچ
که نشاندهندهء کاهش بازده در اثر وقوع پیشبینی نشده نوسانات بازدهی بازار تهران است.
است که نوسانات قابل پیشبینی بازدهی در این معادله نیز اثر معناداری بر بازده ندارند.
نتایج حاصل،حاکی از آن است که نوسانات مورد انتظار بازدهی بازار سهام تهران اثر"