چکیده:
گر چه به جهت نظری، تغییرات نرخ سود تسهیلات باید در سطح سرمایهگذاریها مؤثر باشد، اما در اقتصاد ایران از آنجایی که میزان آن به صورت دستوری تعیین شده و تمایلات فعالان بازارهای مالی در آن انعکاسی ندارد و همچنین، در سطوح فعلی نرخ سود تهسیلات، تقاضای منابع مالی برای سرمایهگذاری بیش از منابع فراهم شده توسط نظام بانکی است، کاهش نرخ سود تسهیلات، موجب افزایش سرمایهگذاریها نخواهد شد.نتایج تخمین تابع تقاضای سرمایهگذاری به روش OLS و همچنین الگوی خود رگرسیون برداری، دال بر تأیید این موضوع است.بنابراین در سیاستگذاری، آزادسازی بازارهای مالی و اجازه فعالیت رقابتی در نظام مالی و در نتیجه استفاده از ابزارهای پولی موثر، میتواند بر سطح سرمایهگذاریها موثر باشد.
خلاصه ماشینی:
"از جمله پژوهشهای انجام شده در زمینه تابع سرمایهگذاری در خارج از کشور میتوان به موارد زیر اشاره کرد:«مائورل» 1P}با استفاده از تکنیک Panel data به بررسی رابطه میان کارایی و سرمایهگذاری در شرکتهای مجارستان در بین سالهای 98-1992 پرداخته است.
GDP:تولید ناخالص داخلی به قیمت ثابت 61(برحسب میلیارد ریال)RBC:مانده تسهیلات اعطایی بانکها به بخش خصوصی به قیمت ثابت(برحسب میلیارد ریال)DP:مانده تسهیلات اعطایی بانکها به بخش دولتی به قیمت ثابت(برحسب میلیارد ریال)REALRNR:نرخ سود حقیقی بازار غیررسمی(بر حسب درصد)REALR:نرخ سود موزون حقیقی تسهیلات اعطایی؛یعنی تفاضل نرخ سود موزون تسهیلات بانکی از نرخ تورم(برحسب درصد)دادههای مورد استفاده در این بخش از کتاب سریهای زمانی اقتصادی از انتشارات سازمان مدیریت و برنامهریزی کشور و ترازنامههای بانک مرکزی جمهوری اسلامی در سالهای مختلف استخراخ شده است.
همچنین به این پرسش پاسخ داده میشود که متغیرهای توضیحی تقاضای سرمایهگذاری کل، چه سهمی از تقاضای سرمایهگذاری را توجیه میکنند؟در بین تکانههای یک انحراف معیار وارد شده از جانب متغیرها بر سرمایهگذاری کل، تکانه وارد شده از سوی تولید ناخالص داخلی بیشترین اثر را در دوره دوم بر سرمایهگذاری کل میگذارد و موجب افزایش آن نیز میشود، سپس به ترتیب تکانهای که از جانب مانده تسهیلات اعطایی به بخش خصوصی و نرخ موزون حقیقی تسهیلات بر سرمایهگذاری وارد میشود، بیشترین اثر را در دوره دوم دارند و جهت اثرگذاری آنها بر سرمایهگذاری عکس یکدیگر است؛یعنی اولین متغیر سبب افزایش و دومی سبب کاهش سرمایهگذاری میشود.
(به تصویر صفحه مراجعه شود)تجزیه واریانس خطای پیشبینی نیز نشان میدهد که سهم زیادی از واریانس خطای سرمایهگذاریD(I)(تفاضل سرمایهگذاری کل)با استفاده از خود متغیر و D)GDP( (تفاضل تولید ناخالص داخلی)توجیه شده وD)RBC(و D)REALR((تفاضل مانده تسهیلات به بخش خصوصی و تفاضل نرخ بهره حقیقی)سهم کمتری در توضیح این تغییرات داشتهاند."