چکیده:
اطلاعات مالی، اساس ارزشیابی را در بورس اوراق بهادار تشکیل میدهد.صورتهای مالی، در بردارنده اطلاعات بسیار مهمی است که سهامداران در تصمیمگیریهای مربوط به سرمایهگذاری در سهام، از آن استفاده میکنند.با توجه به اینکه وجه نقد در اغلب روشهای تصمیمگیری به کار میرود، پس مطالعه پیوند بین محتوای اطلاعاتی گردش وجوه نقد و بازده سهام از اهمیت ویژهای برخوردار است.چنانچه تغییر در قیمت و بازده سهام، نشان دهنده اطلاعات ناشی از گردشهای نقدی باشد، پس روشن است که هرگونه تغییر در بازده سهام را میتوان از بررسی ارتباط بین گردشهای نقدی و بازده سهام استنتاج کرد.فرضیه اصلی، روابط بین تغییرات اجزای اصلی صورت گردش وجه نقد با تغییرات بازده سهام را مورد رسیدگی قرار میدهد.فرضیه اصلی خود به سه فرضیه فرعی تقسیم میشود و به بررسی روابط بین تغییرات گردشهای نقدی اجزای صورت گردش وجوه نقد یا تغییرات بازده سهام میپردازد.دوره زمانی این تحقیق، مربوط به سالهای 1375 تا 1379 و جامعه آماری را شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تشکیل میدهد که تا سال 1375 در بورس پذیرفته شده باشند.روش جمعآوری اطلاعات نیز کتابخانهای است و بهطور عمده از صورتهای مالی شرکتهای نمونه، سالنامههای بورس اوراق بهادار و سیستم رایانهای
بورس استفاده شده است.برای محاسبه بازده سهم و تغییرات متغیرهای مستقل و وابسته از برنامه اکسل
استفاده شده است.جهت آزمونهای آماری.برآورد ضرایب و به دست آوردن مقدارهای لازم برای تجزیه و تحلیلهای آماری، از روش رگرسیون و آمارههای تی و اف و نرمافزار اس.پی.اس.اس بهره گرفته شده است.آزمون فرضیه نشان میدهد که فرضیه اصلی در کلیه سالها، به غیر از سال 1379، تایید نگردیده و یا در سطح ضعیف تایید گردیده است.بررسی اجزای گردشهای نقدی نشان میدهد که دلایل اصلی عدم تایید فرضیات، ناشی از خنثی شده اثرات اجزاء توسط یکدیگر بوده است.
خلاصه ماشینی:
"یکی از عناصر مهم صورتهای مالی اساسی اطلاعات، مربوط به اجزای صورت جریانات نقدی است که در این مقاله، پیوند بین تغییرات اقلام تشکیل دهنده صورت گردش نقدی و تغییرات بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، مورد بررسی قرار میگیرد.
در این تحقیق، اقلام ترازنامه به عنوان متغیر مستقل انتخاب شدهاند و عبارتند از:تغییرات داراییهای جاری، تغییرات داراییهای بلندمدت، تغییرات بدهیهای جاری، تغییرات بدهیهای بلند مدت و تغییرات ارزش ویژه، نتیجه تحقیق انجام شده، حاکی از آن است که:«در سطح اطمینان 95 درصد هیچ گونه پیوند معنیداری بین تغییرات نرخ بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادرا تهران برای دوره زمانی (1377-1372)و تغییرات اقلام ترازنامه وجود ندارد.
به منظور آزمون فرضیه یاد شده، آماره آزمون F برای سالهای(1376 تا 1379)محاسبه و با جدول توزیع فیشر (F) در سطح اطمینان 95 درصد مقایسه و برای تعیین میزان تغییرات نرخ بازده سهام که از تغییر اجزای صورت وجوه نقد حاصل میشود، ضریب تعیین، 2R ، محاسبه گردیده است و نتایج آزمون فرضیه اصلی، در جدول شماره یک و آزمون فرضیات فرعی در جدولهای شمارههای دو الی چهار، آورده شده است.
این امر، به دلیل عدم استفاده وجوه حاصل از سرمایهگذاری در بخش تولید و یا فعالیتهای سودآور دیگر منجر به بازده اضافی برای شرکتها نمیشود، پس سازمان بورس اوراق بهادار تهران، شرکتها را موظف کرده است تا قبل از افزایش سرمایه، طرح توجیهی خود را ارایه دهند و سپس اقدام به افزایش سرمایه کنند."