خلاصه ماشینی:
"براساس تحقیق بلانچارد و واتسون اثر نهایی این فرایند مبهم است اما احتمالا موجب افزایش قیمت بسیاری از کالاهای دیگر و کاهش بیشتر ارزش بنیادین دارایی خواهد شد که دارای حباب بوده است؛بنابراین حباب در بازار طلا و مسکن میتواند به ضعیف شدن بازار سهام بیانجامد.
*روش تحقیق: در این تحقیق،برای بررسی ویژگیهای تجربی حبابهای قیمت سهام از آزمونهای همبستگی سریالی،آزمونهای دنباله(یعنی آزمونی برای کشیدگی که معیاری برای سنجش چاق یا لاغر بودن دنبالههای یک توزیع میباشد)و آزمونهای میانه(یعنی آزمونی برای چولگی که رابطه بین میانگین و میانه یک توزیع را اندازهگیری میکند) استفاده شده است.
در صورتیکه آماره آزمون(یعنی تفاوت بین تعداد سلسلههای شمارش شده و تعداد سلسلههای مورد انتظار تقسیم بر انحراف معیار سلسلهها)در منطقه قرار داشته باشد در این صورت تعداد سلسلهها با تعداد سلسلههای مورد انتظار تفاوت معنیداری نداشته و نتیجه میگیریم که طول سلسلهها با سلسلههای تصادفی و مستقل تفاوتی ندارد؛بنابراین حباب وجود ندارد.
اگر تعداد سلسلههای شمارش شده به صورت معناداری کمتر از تعداد سلسلههای مورد انتظار باشد در این صورت نتیجه میگیریم که طول سلسلههای سری زمانی بازدهیها آنقدر طولانی است که با دادههای تصادفی و مستقل همخوانی ندارد و حباب وجود دارد.
در این تحقیق فرضیه صفر یعنی عدم وجود حباب به این صورت است که احتمال اینکه یک سلسله مثبت پایان یابد مستقل از بازدهیهای قبلی است،به عبارت دیگر بازدهیهای غیر عادی مثبت و منفی به طور تصادفی رخ میدهند."