چکیده:
در این مقاله با استفاده از دو روش سیگنالی و احتمالی، داده های سالانه کشورهای عضو اوپک در دوره زمانی 1989-2004، پردازش و یک الگوی هشدار دهنده پیش از وقوع برای آن ها برآورد شده است. بر اساس روش سیگنالی، متغیرهای نرخ رشد رابطه مبادله، نرخ رشد ذخایر بین المللی، نرخ رشد M2 به ذخایر بین المللی، نسبت بدهی دولت به بانک مرکزی به کل مطالبات بانک مرکزی، نسبت اعتبارات داخلی به GDP، نسبت M2 به ذخایر بین المللی، نرخ رشد صادرات، نرخ رشد سپرده های بانکی، نسبت بدهی های خارجی به دارایی های خارجی، نسبت اعتبارات داخلی به کل سپرده های بانکی، و نرخ رشد اعتبارات داخلی به GDP، به ترتیب مهم ترین متغیرهای پیش بینی کننده بحران در اقتصاد کشورهای عضو اوپک شناخته شده اند که با نظارت بر آن ها می توان نشانه هایی از بحران پولی را شناسایی کرد. در روش احتمالی، یک تابع احتمال بحرانی طراحی شده است که توانسته است تقریبا در 76 درصد از مواردی که بحران اتفاق افتاده است، وقوع بحران را با احتمال بالای 40 درصد پیش بینی کند. گر چه روش های سیگنالی و احتمالی از اعتبار لازم برای پیش بینی بحران برخوردار هستند، ولی از سطح اطمینان کافی در پیش بینی برخوردار نیستند. با عنایت به اهمیت موضوع، تلاش در جهت مدل سازی کاراتر ضروری به نظر می رسد.
The main purpose in this article has been to estimate an Early Warning Model for OPEC countries، using the Signalling and Probability methods with annual data during 1989-2004.Using the Signalling method، growth rate of trade balance، international reserve growth rate، ratio of M2 over International reserve growth rate، ratio of Government debt to Central bank over total credit of Central Bank، Ratio of internal credits to GDP، ratio of M2 over international reserve، export growth rate، bank deposits growth rate، ratio of foreign liabilities over foreign assets، ratio of domestic credit over total bank deposits، and growth rate of domestic credit over GDP، are found to be the most crisis predictor variables within OPEC that monitoring these variables can help to recognize monetary crises. Applying the Probability method، a probability function is developed، that has predicted at least 40 percent of 76% of the crises happened. Although the Signalling and Probability methods have the necessary credibility to predict crises، but they short fall، having enough confidence level predicting crises. Thus، efforts should be made in order to develop more efficient models.
خلاصه ماشینی:
"جدول 4- نام و جهت تأثیر متغیرها بر شاخص بحران نام متغیر جهت تأثیر برISP نسبت M2 بهذخایر بینالمللی مثبت نسبت بدهی دولت بهبانک مرکزی بهکل داراییهای بانک مرکزی مثبت نسبت بدهیهای خارجی بهداراییهای خارجی مثبت نسبت حساب جاری بهGDP مثبت نسبت اعتبارات داخلی بهکل سپردههای بانکی مثبت نسبت اعتبارات داخلی بهGDP مثبت نرخ رشد صادرات منفی نرخ رشد واردات مثبت نرخ رشد GDP منفی نرخ رشد ذخایر بینالمللی منفی نرخ رشد سپردههای بانکی منفی نرخ رشد M2 بهذخایر بینالمللی مثبت نرخ رشد اعتبارات داخلی بهGDP مثبت نرخ رشد نسبت مبادله 1 منفی در این مقاله از هر دو روش استاندارد یعنی روش سیگنالی و روش احتمالی با بهکارگیری دادههای تلفیقی ده کشور عضو اپک مربوط بهدوره زمانی 2003-1989، برای توضیح بحران پولی کشورهای عضو اوپک استفاده شده است.
جدول 8- تعداد احتمالات الگو بهتفکیک دوره احتمال دوره زیر 20% 20% تا 40% 40%تا 60% 60% تا 80% بالای 80% بحران 6 6 16 13 8 آرامش 41 31 14 6 0 نمودار 2- تعداد احتمالات الگو بهتفکیک دوره 5- نتیجهگیری و پیشنهادات در ادبیات مربوط بهبحرانهای پولی، کلیه تحقیقات انجام شده در این زمینه در سه نسل طبقهبندی شده است: الگوهای نسل اول با کار کروگمن (1979) مطرح شدند و بر عدمتطابق شرایط داخلی کشور با رژیم نرخ ارز ثابت تأکید دارند.
برای هردو روش، ابتدا یک شاخص فشار سوداگرانه بهنام ISP که عبارت از میانگین وزنی تغییرات نرخ واقعی ارز و تغییرات ذخایر بینالمللی بانک مرکزی است، را تشکیل داده و سپس رفتار چهارده متغیر را، که عموما در تحقیقات گذشته از آنها بهعنوان عوامل ایجاد بحران نام برده شده است، در مقابل شاخص فشار سوداگرانه بهدو شیوه سیگنالی و احتمالی، بررسی نمودهایم."