چکیده:
صندوق سرمایه گذاری مشترک (Mutual Funds) نهاد مالی تخصصی است که با وجوه سرمایه گذاران، در سبد متنوعی از اوراق بهادار سرمایه گذاری کرده و در برابر، واحدهای سرمایه گذاری خود را به آنان وا می گذارد. هر واحد سرمایه گذاری صندوق، نماینده نسبتی از پرتفوی اوراق بهاداری است که صندوق، به نمایندگی از سرمایه گذاران خریداری و اداره می کند.
نوع اوراق بهاداری که در صندوق خریداری می شود به هدف صندوق بر می گردد. انتخاب پرتفوی اوراق بهادار این صندوق ها در کشورهای اسلامی، به ویژه ایران با محدودیت هایی روبه رو است؛ این صندوق ضمن رعایت فقه اسلامی باید به گونه ای طراحی شوند که از سوددهی مطلوب و اقبال عمومی نیز برخوردار باشند. در این جهت، مقاله حاضر ضمن معرفی ویژگی ها و بیان کارکرد برخی اوراق بهادار اسلامی (صکوک)، به طراحی و تبیین ساختار صندوق های سرمایه گذاری با اوراق بهادار اسلامی خواهد پرداخت.
روش تحقیق مقاله، روش توصیفی و تحلیل محتوا با استفاده از منابع معتبر است. با به کارگیری این روش به بررسی این فرضیه می پردازیم که «گسترش و تعمیق صندوق سرمایه گذاری مشترک مشتمل بر اوراق بهادار اسلامی (صکوک) با توجه به بازدهی های ثابت و متغیر آنها، باعث رونق بازار سرمایه می شود».
Mutual Fund is a specialized financial institution in which a investments are made in diverse baskets of portfolio with the money received from the investors، against which the fund gives its own ‘units’ to them. Each unit of investment of the fund represents an appropriate proportion from the portfolio which the fund buys and manages on behalf of the investors.
The type of securities which is the fund buys will depend on the goals of the investment fund. Portfolio selection of these funds in Islamic countries، especially in Iran، is subject to certain restrictions. While avoiding usury، these funds and their investment patterns should، in accordance with the Islamic jurisprudence and the Holy law، be designed in such a way that they could manage the desired profitability and win the acceptance of the general public. Accordingly، this article while introducing the characteristics and explaining the performance of some Islamic Securities (Sukuk)، also designs and presents the structure of investment funds with Islamic Securities.
The research method in this article is descriptive and contents analyses using credible sources. Using this method، we verify this assumption that “extension and of Mutual Funds، consisting of Islamic Securities (Sukuk)، keeping in view the fixed and variable returns، according to the nature of these securities، will result in stock market boom in the Islamic society.”
خلاصه ماشینی:
بر اين اساس ، مقاله حاضـر به پيشنهاد تأسيس صندوق سرمايه گذاري با اوراق بهادار اسـلامي (صـکوک ) شـامل اوراق اجاره ، اوراق استصناع (سفارش ساخت )، اوراق مرابحه و اوراق مشارکت پرداخته تا ضمن تطابق با شريعت اسلامي بر قابليت ها و کارکردهاي صندوق هـاي مـشترک سـرمايه گـذاري افزوده ، باعث اعتماد بيشتر مردم به صندوق ها شده و در کنار الگوهاي ديگر سرمايه گذاري ، نقش صندوق مشترک سرمايه گذاري را در رشد و توسعه اقتصادي گسترش دهد.
در مقاله حاضر به روش توصيفي و تحليل محتوا و با استفاده از منـابع معتبـر، نخـست مروري گذرا بر مفهوم صندوق سرمايه گـذاري مـشترک داشـته و بـا معرفـي اوراق اجـاره ، استصناع ، مشارکت و مرابحه در جايگاه ابزاري براي سرمايه گـذاري ، بـه پيـشنهاد تأسـيس صندوق مشترک سرمايه گذاري اسلامي و طراحي انواع صندوق هاي اسلامي بـا بـازده هـاي متفاوت پرداخته و در پايان نقش آن را در فراهم ساختن بسترهاي مناسب رشـد و توسـعه اقتصادي تشريح مي کنيم .
در مجموع مي توان گفت ، اوراق مرابحه ، مشارکت ، اجاره و استصناع از جهت معيارهاي اقتصاد خرد و کلان ، ابزار بسيار مناسبي براي تجهيز سرمايه هاي نقـدي و هـدايت آنهـا بـه سمت فعاليت هاي مفيد و مولد هستند و مي تواننـد در بازارهـاي مـالي سـرمايه و صـندوق مشترک سرمايه گذاري کشورهاي اسلامي به ويژه ايران به کار گرفته شوند.