چکیده:
فرایند بهینهسازی پرتفولیو،از دههی 1950 با بیان مفهوم تنوعبخشی و ارائه مدل میانگین-واریانس مارکویتز،شاهد تحولات چشمگیری بوده است.تلاش گستردهی نظریهپردازان مالی در کاربردیتر کردن مدلهای انتخاب پرتفولیو،آنان را به سوی مدلهای چندمعیاره-بویژه آرمانی- کشانده است. در سال 1965 پروفسور عسگر لطفیزاده اساس ریاضیات کلاسیک را با بیان تئوری مجموعههای فازی متحول ساخت.وی معانی زبان طبیعی و ابهام ناشی از محیط اطلاعات محیطی را با ریاضیات دو ارزشی ترکیب نمود و ابزار نیرومندی را تحت عنوان"منطق فازی"برای برنامهریزی و تصمیمگیری ارائه نمود. ر این مقاله ابتدا اشارهای اجمالی به سیر تکاملی مدلهای انتخاب پرتفولیو و مفهوم برنامهریزی آرمانی-فازی میشود و از بین مدلهای معتبر بهینهسازی پرتفولیو،مدل تاپو و فینستین انتخاب برای آن مدل برنامهریزی آرمانی-فازی ارائه گردیده است.در ادامه کاربرد آن همراه با یک نمونه نشان داده میشود.
خلاصه ماشینی:
"در این مقاله ابتدا اشارهای اجمالی به سیر تکاملی مدلهای انتخاب پرتفولیو و مفهوم برنامهریزی آرمانی-فازی میشود و از بین مدلهای معتبر بهینهسازی پرتفولیو،مدل تاپو و فینستین انتخاب برای آن مدل برنامهریزی آرمانی-فازی ارائه گردیده است.
تعمق هرچه بیشتر در تئوری مجموعههای فازی و به دنبال آن منطق فازی2،ما را با این سؤال روبرو خواهد کرد که آیا میتوان در دامنهی فرضیههای که در علوم مدیریتی،مالی و اقتصادی مطرح است مدلهایی از نوع فازی ارائه داد؟ در مسائل واقعی بسیاری از تصمیمگیریها در محیطهایی اتخاذ میشوند که اهداف و محدودیتها و نتایج حاصله کاملا شناختهشده نیست و تصمیمگیری برای انتخاف پرتفولیوی بهینه3،براساس اطلاعات حاصل از محیط مالی-اقتصادی(گزارشهای سالانهی شرکتها،نرخ تورم،نرخ رشد،سیاستهای پولی و مالی دولت و...
بیان این نادقیقیها4با مفاهیم ریاضیات کلاسیک و قطعی در قالب مدلهای برنامهریزی و بهینهسازی پرتفولیو غیر ممکن میباشد،لذا بهکارگیری منطق فازی برای غلبه بر ابهام محیطی-اطلاعاتی،تصمیمگیران مالی را یاری خواهد داد.
باشد در نتیجه معادل برنامهریزی قطعی مسائل VI و VII عبارت خواهد بود از:11 >OCR< 3-مدل آرمانی-فازی برای انتخاب پرتفولیوی بهینه شاید بتوان علت کاربرد منطق مفاهیم نادقیق را این دانست که روشهای تجزیه و تحلیل و مدلهای موجود در بررسی علوم مختلف کلا بر مدلهای ریاضی استوار است که خود مبتنی بر منطق ارسطویی و ریاضیات کلاسی است.
جدول شماره 2 اطلاعات مورد نیاز برای مدلهای انتخاب پرتفولیو اطلاعات مورد نیاز برای یک مجموعه پرتفولیو 100 تایی (به تصویر صفحه مراجعه شود) *با فرض اینکه T-12 باشد مدل آرمانی-فازی ارائهشده در این مقاله مشکلات فوق را برطرف و انعطاف لازم را در اعمال هرگونه محدودیت مشخص سرمایهگذاری و علائق سرمایهگذار به وجود میآورد."