چکیده:
در این پژوهش رابطه بازده غیرعادی سهام و معیارهای ارزیابی عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. از این رو معیارهای ارزیابی عملکرد به عنوان متغیر مستقل و نرخ بازده غیر عادی سهام شرکتها به عنوان متغیر وابسته در نظر گرفته شد.ایده اصلی تدوین فرضیهها آن است که بین معیارهای ارزیابی عملکرد مطرح شده و نرخ بازده غیرعادی سهام رابطه معنیدار وجود دارد.اطلاعات مورد نیاز برای دوره زمانی 1384 تا 1389جمع آوری و برای آزمون فرضیهها، از روش رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. نتایج نشان میدهد که از میان کلیه معیارهای ارزیابی عملکرد تنها بین نسبت جاری، نسبت آنی، درصد بدهی به مجموع داراییها، گردش مجموع داراییها،درصد بازده مجموع داراییها، درصد سود به سود ناویژه، درصد سود عملیاتی به درآمد، درصد سود ناویژه به درآمد و نسبت وPبا بازده غیر عادی سهام رابطه معنیدار وجود دارد.
The main objective of this research is investigation and analysis of the relationship between abnormal stock return and some performance evaluation criteria in listed firms on Tehran Stock Exchange. Therefore the performance evaluation criteria as an independent variable and abnormal rate of return as a dependent variable are considered. The main idea to formulate the hypotheses is the existence of a significant relationship between the proposed performance evaluation criteria and abnormal rate of return. Required information is collected for the period 2006 to 2011. In order to test hypotheses، the multiple regression method is used. The results show، among all performance evaluation criteria، only the current ratio، quick ratio، percentage of debt to total assets ، total asset turnover، total assets’ return، percentage of profit togross margin، percentage of operating profit to revenue، percentage of gross margin to revenue، P/E and P/B ratios،has a significant relationship with abnormal rate of return
خلاصه ماشینی:
"نتایج نشان میدهد که از میان کلیه معیارهای ارزیابی عملکرد تنها بین نسبت جاری، نسبت آنی، درصد بدهی به مجموع داراییها، گردش مجموع داراییها،درصد بازده مجموع داراییها، درصد سود به سود ناویژه، درصد سود عملیاتی به درآمد، درصد سود ناویژه به درآمد و نسبت وPبا بازده غیر عادی سهام رابطه معنیدار وجود دارد.
از این رو، معیارهای ارزیابی عملکرد شرکتها در این پژوهش به سه گروه تقسیم شده است: معیارهای حسابداری در این معیارها، ارقامی نظیر نسبت جاری، نسبت آنی، درصد بدهی به مجموع داراییها، درصد بازده مجموع داراییها، درصد سود عملیاتی به درآمد، درصد بازده سرمایه،درصد سود به درآمد، درصد سود به سود ناویژه، درصد سود ناویژه به درآمد، گردش موجودی کالا، گردش دارایی ثابت، گردش مجموع داراییها که از اطلاعات گزارشهای حسابداری محاسبه میشوند به عنوان معیارهای اندازهگیری عملکرد مدیران مورد استفاده میگیرند.
092- 0 رد H 0 نتیجه گیری و پیشنهادات نتایج حاصل از آزمون فرضیهها نشان میدهد که متغیرهای نسبت جاری، نسبت آنی، درصد بدهی به مجموع داراییها، گردش مجموع داراییها، درصد بازده مجموع داراییها، درصد سود به سود ناویژه، درصد سود عملیاتی به درآمد، درصد سود ناویژه به درآمد با بازده غیر عادی سهام رابطه معنادار دارد.
با توجه به نتایج به سرمایه گذاران پیشنهاد میشود:در هنگام تشکیل پرتفوی سهام به نسبت جاری، نسبت آنی، درصد بدهی به مجموع داراییها، گردش مجموع داراییها، درصد بازده مجموع داراییها، درصد سود به سود ناویژه، درصد سود عملیاتی به درآمد، درصد سود ناویژه به درآمد توجه شود؛ چرا که این پژوهش تأثیر مثبت و معنادار این نسبتها بر بازده غیر عادی را نشان داد."