چکیده:
یکی از موضوعاتی که در دهه های اخیر در حوزه دانش اقتصاد بسرعت درحال گسترش است اقتصاد اطلاعات است و عمده بحث ها در این اقتصاد به مساله اطلاعات نامتقارن مربوط می شود. همانطور که می دانیم اطلاعات در دنیای امروز و معاملات بورس هسته کارایی بازار می باشد. از طرفی سرعت انتشار و تقارن اطلاعات نقش عمده و حساسی در کارایی بازار دارد. یکی از نقشهای سازمان بورس این است که زمینه لازم برای سرمایه گذاران جهت کسب اطلاعات مورد نیازشان فراهم کند. چنانچه این زمینه فراهم نشود به دلیل عدم تقارن اطلاعات، گروهی نسبت به گروه دیگر مزیت اطلاعاتی کسب کرده وبه سودهای غیرمتعارف دست می یابند. در مقابل هرچه بازار کاراتر باشد و تقارن اطلاعات بیشتر باشد امنیت بازار بیشتر و با هدایت سرمایه گذاری ها به تولید می توان به رشد اقتصادی بالاتری دسترسی یافت.
لذا هدف این مقاله این است که در راستای این امر که چقدر سازمان بورس در ایفای نقش خود موفق بوده است به بررسی کارایی اطلاعاتی بازار سهام بپردازد. در تحقیق حاضر کارایی در سطح ضعیف با آزمون فرضیه گام تصادفی مورد ارزیابی واقع شده با این تفاوت که برای انجام این آزمون از آزمون نسبت واریانس که در زمره قویترین آزمون ها است استفاده شده است. علت استفاده از این آزمون به روز بودن و قدرت انعطاف پذیری آن نسبت به سایر آزمون ها است. نتایج تحقیق نشان می دهد که کارایی بازار سرمایه تهران در شرایطی که وجود ناهمسانی واریانس در این سری را لحاظ می کنیم، وجود دارد.
خلاصه ماشینی:
مجله مهندسي مالي و مديريت پرتفوي شماره پنجم / زمستان ١٣٨٩ بررسي کارايي اطلاعاتي بورس اوراق بهادار به روش آزمون نسبت واريانس 1 دکتر مصطفي سليمي فر تاريخ دريافت : ٨٩/٧/١۵ 2 تاريخ پذيرش : ٨٩/١١/٢٠ زهرا شيرزور چکيده يکي از موضوعاتي که در دهه هاي اخير در حوزه دانش اقتصاد بسرعت درحال گسترش است اقتصاد اطلاعات است و عمده بحث ها در ايـن اقتصـاد بـه مسـأله اطلاعـات نامتقـارن مربوط مي شود.
مجله مهندسي و مديريت پرتفوي/ شماره پنجم / زمستان ١٣٨٩ ٩ پس براي آزمون اين فرضيه از آزمون هايي که فرضيه گـام تصـادفي را مـي آزماينـد، بايـد استفاده شود که بسته به نرمال بودن يا نبودن سري زماني مورد بررسي از روشهاي متفاوتي استفاده مي شود که دراين تحقيق از آزمون نسبت واريانس که در زمره قويترين آزمون هـا براي آزمون فرضيه گام تصادفي است و امروزه کاربرد زيادي دارد، استفاده مـي شـود.
جدول (٤-٢): نتايج تخمين و آزمون معني داري معادله (٤-١) به روش حداقل مربعات معمولي / همانطور که از نتايج تخمين فوق ملاحظه مي شود اين معادلـه در کـل بـه دليـل عـدم معني داري تقريباً همه ضرايب موجود و ضريب تعيين پايين بـرازش معنـي داري نيسـت و مجله مهندسي و مديريت پرتفوي/ شماره پنجم / زمستان ١٣٨٩ ١٧ لذا با اين نتايج مي توان نتيجه گيري کرد که در بازار سـهام تهـران اثـرات روزهـاي هفتـه آنچنان مطرح نيست و مي توان يک روز خاص را به عنوان شاخص مناسـبي بـراي انعکـاس بازدهي هفتگي قيمت سهام در نظر گرفت .