چکیده:
پژوهش حاضر به بررسی تاثیر چرخه تجاری بر پایداری الگوهای پیشبینی ورشکستگی در محیط اقتصادی ایران میپردازد. در این پژوهش چرخه تجاری ایران با استفاده از فیلتر هدریک پرسکات شناسایی شده و برای پیشبینی ورشکستگی از مدلهای لاجیت و تحلیل تمایزی استفاده شده است. دادههای مالی 118 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای سالهای 1381تا 1390 جمعآوری و فرضیه پژوهش با مقایسه کارایی و پایداری مدلهای برازش شده با روشهای لاجیت و تحلیل تمایزی در دورههای تجاری آزمون شد. یافتههای تجربی پژوهش حاکی از این میباشد که چرخه تجاری بر کارایی و پایداری مدلها مؤثر بوده است. به عبارت دیگر کارایی و ساختار مدل در هر کدام از دورههای اقتصادی با هم متفاوت میباشد. از طرف دیگر، طراحی مدل و مقایسه کارایی آنها بیانگر این است که مدل رگرسیون لجستیک نسبت به تحلیل تمایزی دارای کارایی بیشتری در پیشبینی ورشکستگی است.
This study examines the effects of business cycles on the stability of bankruptcy prediction models in Iran economic environment. In this study، business cycles are identified by Hodrick-Prescott Filter and bankruptcy prediction is examined by Logit and Discriminate Analysis models. The sample consists of 118 firms listed in Tehran Stock Exchange for the years 2002 to 2011 and the hypothesis is tested by comparing the efficiency and stability of the fitted Logit and Discriminate Analysis models in the business cycles. Empirical findings of the study suggest that Business cycle has effects on the efficiency and stability of the models. In other words، the efficiency and structure of the models are different in each phase of economic cycle. On the other hand، Designing the models and comparing their efficiency indicate that the logistic regression was more efficient than discriminate analysis in bankruptcy prediction.
خلاصه ماشینی:
"٣) محاسبه نسبت هایمالی و سایر پارامترهای مورد نیاز بعنوان متغیرهای مستقل در سال هایمورد بررسی ٤) برازش مدل آماری بر اســاس داده های اســتخراج شــده و به تفکیک تحلیل تمایزی چندگانه و رگرســیون لجســتیک و برای هر دوره اقتصــادی (کل دوره ، رونق و رکود) و بر اساس دو تعریف به شرح زیر: مدل (٤): Yi = β0 + β1CACL + β2TRTA + β3ITA +… + β11STA که در آن : نگاره (١): متغیرها و ضرایب متغیر وابسته yi عدم شمول ماده ١٤١ (متغیر مصنوعی یک ) و شمول ماده ١٤١ (متغیر مصنوعی صفر) ضرایب β0 βi مقدار ثابت یا عرض از مبدا ضرایب متغیرهای مستقل نسبت های نقدینگی CACL نسبت داراییهای جاری به بدهیهای جاری TRTA نسبت حساب دریافتنی تجاری به کل دارایی ITA نسبت موجودی کالا به کل داراییها WCTA نسبت سرمایه در گردش به کل داراییها نسبت های اهرمی LTDTA نسبت بدهی بلندمدت به کل دارایی FETD نسبت هزینه های مالی به کل بدهی TETD نسبت ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام به ارزش دفتری بدهی نسبت های سودآوری SGR نرخ رشد فروش واحد تجاری EBITA نسبت سود قبل از بهره و مالیات به کل دارایی RETA نسبت سود انباشته به کل دارایی STA نسبت کل فروش به کل دارایی ٥) و در نهایت مقایسه هریک از مدل ها با توجه به شرایط اقتصادی و گزینش مدل مناسب با کارایی بالاتر."