چکیده:
هدف اصلی این پژوهش، بررسی اثر محافظهکاری بر ارزش بازار موجودی نقد نگهداری شده میباشد. نمونه آماری پژوهش شامل 94 شرکت می باشد که در طی دوره زمانی 1385 لغایت 1391 از بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده است. در پژوهش حاضر با استفاده از دادههای ترکیبی و روش حداقل مربعات تعمیم یافته به بررسی صحت یا سقم فرضیههای پژوهش پرداختهشد. یافتههای پژوهش حاکی از آن است که تغییر یک ریال در وجه نقد نگهداری شده، منجر به ایجاد تغییرات کمتری در ارزش بازار آن میشود. همچنین نتایج نشان میدهد که محافظهکاری، ارزش بازار یک ریال اضافی در وجه نقد نگهداری شده را افزایش میدهد.
The main purpose of this study is to investigate the effect of accounting conservatism on the value of cash holdings in firms listed in Tehran Stock Exchange. The statistical sample of the study includes 94 the firms listed in Tehran Stock Exchange (TSE) over the period from 2006 to 2012.We use Pooled Panel-Data Regression and EGLS method to estimate the model parameters.
The results show that a change of a Rial in cash holdings is associated with less than a Rial change in market value. Furthermore، the results indicate that accounting conservatism increases market value of an additional Rial in cash holdings.
خلاصه ماشینی:
"در مطابقت با نتایج پژوهش فالکندر و ونگ (٢٠٠٦)، نتایج حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش (پس از حذف متغیرهای اضافی) در هر دو حالت قبل و بعد از دخالت دادن عامل محافظه کاری، نشان می دهد که تغییر یک ریال در وجه نقد نگهداری شده ، منجر به ایجاد تغییرات کمتری در ارزش بازار آن می شود.
000 نتیجه گیری و پیشنهادها هدف این پژوهش بررسی میزان ارزش نهایی وجه نقد و نیز مطالعه نقش محافظه کاری و اثر آن بر رابطه ارزش نهایی یک ریال اضافی در وجه نقد نگهداری شده با بازدهی غیرعادی سهام بوده اســت .
نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول نشان میدهد که ارزش نهایی یک ریال وجه نقد کمتر از ارزش اسمی یک ریال است که دلیل این موضوع میتواند وجود بازارهای ناقص و عدم تقارن اطلاعاتی باشد.
همچنین با توجه به کارکرد مهم محافظه کاری که منجر به کاهش عدم تقارن اطلاعاتی، سهولت دسترسی به منابع خارجی و عدم انباشت بیش از اندازه وجه نقد در شــرکت ها شــده (رضــا زاده و آزاد، ١٣٨٧)، و در نهایت به بهبود ارزش نهایی وجه نقد و تقویت رابطه بین وجوه نقد نگهداری شـده و بازده غیرعادی سـهام می انجامد، به شـرکت ها و نیز نهادهای تدوین کننده استانداردهای حسابداری توصیه میشود که به مفاهیم محافظه کاری اهمیت بیشـتری داده و نهادهای ناظر نیز بر اســتفاده از مفاهیم مزبور در گزارش های مالی توجه بیشتری اعمال نمایند.
Corporate cash holding: An empirical investigation of UK companies, Journal of Banking and Finance, 28."