چکیده:
گسترش نقدینگی در جهان، به وسیله ی سیاستهای غیرمتعارف پولی توسط بانک های مرکزی عمده در طول چند سال گذشته تشدید شده است، که به بحث در مورد تاثیر مرزی آن اقدامات کمک کرده است. در این مقاله به بررسی تاثیر بیش از حد نقدینگی جهانی در قیمت دارایی ها برای مجموعه ای از هفده کشور بازار در حال ظهور با توجه به حساب غیرخطی با استفاده از یک مدل آستانه قطعه پرداخته می شود. ما می یابیم که در یک دوره از اشتهای ریسک بالا، سرمایه گذاران جهانی، نقدینگی بیش از حد جهانی یک عامل مثبت تعیین قیمت دارایی در کشورهای در حال ظهور بازار است. با این حال، ارتباط بین دو متغیر تغییر می کند زمانی که ریسک گریزی جهانی تقویت می شود.
خلاصه ماشینی:
در اين مقاله به بررسي تاثير بيش از حد نقدينگي جهاني در قيمت دارايي ها براي مجموعه اي از هفده کشور بازار در حال ظهور با توجه به حساب غيرخطي با استفاده از يک مدل آستانه قطعه پرداخته مي شود.
بانک هاي مرکزي در بسياري از کشورها در حال ظهور در بازار ارز خارجي براي جلوگيري از افزايش شديد ارز خود و براي جلوگيري از بدتر شدن در رقابت ناشي از سرمايه قوي از سرمايه گذاران بين المللي براي بازده بالاتر مداخلاتي دارد (Brana و همکاران ، ٢٠١٢).
در نهايت (همان منبع )، با استفاده از مدل PVAR، تاثير مثبت نقدينگي جهاني مازاد بر قيمت دارايي ها براي يک نمونه گروه از ١٦ اقتصاد در حال ظهور در امريکا لاتين و آسيا مشخص مي کند.
براي در نظر گرفتن پاسخ غير خطي از قيمت دارايي در حال ظهور به کمي اقدامات کاهش سياست هاي پولي، ما از يک مدل آستانه پنل توسعه يافته شده توسط هانسن استفاده ميکنيم (١٩٩٩).
در اين مقاله ، شواهد تجربي ما از تاثير غير خطي بيش از حد نقدينگي جهاني در قيمت سهام با استفاده از مدل آستانه پانل براي مجموعه اي از ١٧ اقتصادهاي بازار نوظهور در حال حاضر گفته شده است .
با اين حال ، به عنوان تحقيق تجربي قبلي در مورد تاثير نقدينگي جهاني بر قيمت دارايي مخالف (مثلا نگاه کنيد به همان منبع )، ما شاخص نقدينگي بيش از حد براي هر کشور در نمونه ما که نه تنها از برخي از اقتصادهاي پيشرفته بلکه از بازارهاي در حال ظهور از نظر خلق پول هستند محاسبه ميکنيم .