چکیده:
هموارسازی سود را میتوان کاهش عمدی نوسانات سود تعریف میشود. عدهای از صاحبنظران معتقدند سرمایه گذاران تمایل بیشتری برای سرمایه گذاری در شرکتهای هموارساز دارند و حاضرند بهای بیشتری برای این شرکتها بپردازند. محققان معتقدند برخی ویژگیهای شرکت بر انگیزه مدیران جهت هموارسازی سود تاثیر دارد. در این تحقیق سعی شد ضمن تشریح مبانی نظری تحقیق، ارتباط بین هموارسازی سود و ویژگیهایی از شرکت نظیر کیفیت سود، نسبت قیمت به درآمدها (P/E) و بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) و بازده داراییهای کلّی (ROTA) در بورس اوراق بهادار بررسی شود. به منظور بررسی ارتباط بین هموارسازی سود و ویژگیهای شرکت، دادههای مربوط به دوره زمانی1390 تا 1396 جمع آوری و تجزیه و تحلیل شود. سپس با استفاده از مدل ایکل شرکتهای هموارساز و غیر هموارساز از یکدیگر تفکیک گردیدند. به منظور آزمون فرضیات پژوهش از رگرسیون لوجیت استفاده شد. نتایج نشان میدهد شرکتهایی با نسبت قیمت به درآمد (P/E) بالاتر، انگیزه بیشتری برای گزارش سود هموار شده دارند و شرکتهایی با میزان کیفیت سود بالاتر انگیزه بیشتری برای گزارش سود هموار شده دارند. نهایتا مشخص شد که شرکتهای با بازده داراییهای کلّی (ROTA) بزرگتر، انگیزه بیشتری برای گزارش سود هموار شده دارند.
Profit smoothing can be seen as a deliberate reduction in profit fluctuations, so that the activities of the company appear to be normal. Managers are making profit smoothing to reduce this volatility. Some experts believe that investors are more willing to invest in smoothing companies and are willing to pay more for them. Researchers believe that some of the characteristics of the company influence the motivation of managers to smooth profits. This study attempts to explain the theoretical foundations of the research, the relationship between earnings smoothing and company characteristics such as earnings quality, P/E and ROE and ROTA. Check the securities. In order to investigate the relationship between earnings smoothing and firm characteristics, data related to the period 2010-2017 were collected and analyzed. Logistic regression was used to test the research hypotheses. The results show that companies with higher price to earnings (P/E) ratios have more incentive to report earnings. And companies with higher earnings quality are more motivated to report earnings smoothly. Finally, it was found that larger ROTAs had a greater incentive to report earnings.
خلاصه ماشینی:
در اين تحقيق سعي شد ضمن تشريح مباني نظري تحقيق ، ارتباط بين هموارسـازي سـود و ويژگي هايي از شـرکت نظير کيفيت سـود، نسـبت قيمت به درآمدها (P/E)و بازده حقوق صاحبان سهام ( ROE)و بازده دارايي هاي کلّي (ROTA)در بورس اوراق بهادار بررسي شود.
بنابراين هدف از اين مطالعه بررسي اثر هموارسازي درآمد و کيفيت سود روي عملکرد شرکت هاي ذکر شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد.
طعنه (١٣٩٦) پژوهشــي تحت عنوان " بررســي رابطه بين اندازه گيري کيفيت ســود با بازده مازاد شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران " انجام دادند.
فيروزه و همکاران (١٣٩٥) پژوهشي تحت عنوان " بررسي رابطه بين اعتماد بيش از حد مديريت و هموارسازي سود در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران " انجام دادند.
با توجه به نتايج بدســت آمده مي توان گفت که بين هموارســازي ســود و قيمت ســهام ارتباط معناداري وجود دارد و مفهوم آن اين است که ، سرمايه گذاران براي پيش بيني قيمت سهام مي توانند از ارتباط ميان خالص هموارسازي سود و قيمت سهام استفاده نمايند.
با توجه به فرضيات ١-٤، ايکل نتايج زير را بيان مي کند: (رجوع شود به تصویر صفحه) در روابط فوق : I= سود S=درآمد فروش C٢= نسبت هزينه هاي متغير(نسبت هزينه هاي متغير به فروش ) CV∆I :ضريب تغييرات نوسانات سري زماني سود CV∆S:ضريب تغييرات نوسانات سري زماني فروش / 9 در اين تحقيق نيز از مدل ايکل براي بررسي هموارسازي سود استفاده شده است .