چکیده:
ﺑﺎزار ﻣﺎﻟﯽ و ﺑﻪ ﺗﺒﻊ آن ﺑﺎزار ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ، از اﺳﺎﺳﯽ ﺗﺮﯾﻦ و ﻣﻮﺛﺮﺗﺮﯾﻦ ﺑﺎزارﻫﺎ در اﻗﺘﺼﺎد ﮐﺸﻮرﻫﺎﺳﺖ. در ﻫﻤﯿﻦ راﺳﺘﺎ ﻣﺤﻘﻘﺎن در ﺗﻼش ﻫﺴﺘﻨﺪ ﺗﺎ ﺑﺎ ﺑﻬﺮه ﮔﯿﺮی از روش ﻫﺎی ﻧﻮﯾﻦ و ﺑﺮرﺳﯽ ﻫﺎی ﻣﻔﯿﺪ ﺑﻪ ﮐﺎراﯾﯽ ﻫﺮﭼﻪ ﺑﯿﺸﺘﺮ اﯾﻦ ﺑﺎزار ﮐﻤﮏ ﮐﻨﻨﺪ. ﯾﮑﯽ از ﻣﻬﻢ ﺗﺮﯾﻦ ﻋﻮاﻣﻞ ﺗﺄﺛﯿﺮﮔﺬار ﺑﺮ ﺑﺎزار ﺳﺮﻣﺎﯾﻪ، آزادی اﻗﺘﺼﺎدی اﺳﺖ. ﻫﺮﭼﻪ آزادی اﻗﺘﺼﺎدی ﮐﺸﻮر ﺑﺎﻻﺗﺮ ﺑﺎﺷﺪ، ﺑﺴﺘﺮ ﻣﻨﺎﺳﺐ ﺗﺮی ﺑﺮای ﺑﻬﺒﻮد ﻋﻤﻠﮑﺮد ﻧﻬﺎدﻫﺎ و ﺑﺎزارﻫﺎ ﺑﻪ وﺟﻮد ﻣﯽ آﯾﺪ ﮐﻪ ﻧﺘﺎﯾﺞ ﺣﺎﺻﻞ از اﯾﻦ ﺑﻬﺒﻮد ﻋﻤﻠﮑﺮد، رﺷﺪ اﻗﺘﺼﺎدی ﺑﻪ ﻫﻤﺮاه دارد. در ﻣﻘﺎﻟﻪ ﺣﺎﺿﺮ ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از ﻣﺪل ﺧﻮد رﮔﺮﺳﯿﻮن ﺑﺮداری ﺑﺎ وﻗﻔﻪ ﻫﺎی ﺗﻮزﯾﻌﯽ ARDL ﺑﻪ ﺑﺮرﺳﯽ ﺗﺎﺛﯿﺮ ﺷﺎﺧﺺ ﻫﺎی آزادی ﮐﺴﺐ وﮐﺎر، آزادی ﭘﻮﻟﯽ، آزادی ﻣﺨﺎرج دوﻟﺖ، آزادی ﺗﺠﺎری، ﻧﺮخ رﺷﺪ اﻗﺘﺼﺎدی و ﻧﺮخ ﺗﻮرم در ﺳﺮی زﻣﺎﻧﯽ 2019-1996 ﺑﺮ ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان ﻣﯽ ﭘﺮدازﯾﻢ. ﻧﺘﺎﯾﺞ ﺣﺎﺻﻞ از اﯾﻦ ﺑﺮرﺳﯽ ﻧﺸﺎن ﻣﯽ دﻫﺪ ﮐﻪ ﺷﺎﺧﺺ ﻫﺎی آزادی ﮐﺴﺐ وﮐﺎر، آزادی ﺗﺠﺎری، رﺷﺪ اﻗﺘﺼﺎدی و ﺗﻮرم ﺗﺎﺛﯿﺮ ﻣﻌﻨﺎدار و ﻣﻨﻔﯽ ﺑﺮ ﻧﺮخ رﺷﺪ ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان دارد و ﺷﺎﺧﺺ آزادی ﭘﻮﻟﯽ ﺗﺎﺛﯿﺮ ﻣﺜﺒﺖ و ﻣﻌﻨﺎداری ﺑﺮ ﻧﺮخ رﺷﺪ ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان دارد.
خلاصه ماشینی:
در مقاله حاضر با استفاده از مدل خود رگرسيون برداري با وقفه هاي توزيعي ARDL به بررسي تاثير شاخص هاي آزادي کسب وکار، آزادي پولي ، آزادي مخارج دولت ، آزادي تجاري، نرخ رشد اقتصادي و نرخ تورم در سري زماني ١٩٩٦-٢٠١٩ بر بورس اوراق بهادار تهران ميپردازيم .
بنابراين هدف از انجام اين تحقيق ، بررسي تاثير درجه ي آزادي اقتصادي کشور که شامل شاخص هاي انتخابي نظير آزادسازي پولي و آزادسازي کسب وکار آزادسازي تجاري، آزادسازي مخارج دولت ، تورم و توليد ناخالص داخلي طي سري زماني معين (٢٠١٩-١٩٩٦) بر نرخ رشد بورس اوراق بهادار تهران است که به کمک آن مي توان در بهبود روند بازار سهام وجذب سرمايه گذاري داخلي و خارجي و تسريع رشد و توسعه اقتصادي نقش به سزايي داشت .
ايزديان و همکاران ( ١٣٩٢) در پژوهشي تحت عنوان « اثر شاخص هاي آزادسازي اقتصادي بر عملکرد بازار مالي ايران : با تاکيد بر آزادي تجاري » با کمک روش خود بازگشتي با وقفه هاي توزيعي و مدل تصحيح خطا و آزمون کرانه ها، در دوره زماني ١٣٧١ تا ١٣٨٩ نشان دادند که تأثير مثبت و معنادار توليد ناخالص داخلي و توسعه مالي بر تأثير منفي آزادسازي تجاري و شاخص قيمت سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران ميباشد.
٣. روش شناسي پژوهش در اين مقاله ، با استفاده از روش الگوي خود رگرسيون برداري با وقفه هاي توزيعي ARDL که از روش هاي پيشنهادي پسران و شين (١٩٩٩) بوده است براي تحليل تاثير آزادسازي اقتصادي بر نرخ رشد بورس اوراق بهادار تهران طي سري زماني سالانه (٢٠١٩-١٩٩٦) مي توان استفاده کرد.
Jinyu Qiu,(2016), Analysis of the relationship between economic freedom and the stability of stock prices:https://digitalcommons.