Skip to main content
فهرست مقالات

بررسی عوامل موثر بر اندازه استفاده از اهرم مالی در شرکتهای سهامی عام

نویسنده:

ISC (20 صفحه - از 129 تا 148)

کلیدواژه ها : صنعت ،اهرم مالی ،اندازه شرکت ،ریسک تجاری ،اهرم عملیاتی

کلید واژه های ماشینی : صنایع ،اطلاعات ،ریسک تجاری و اهرم عملیاتی ،اهرم مالی ،سرمایه ،اندازه استفاده از اهرم مالی ،ساختار سرمایه ،صنعت ،اهرم عملیاتی و اهرم مالی ،اهرم عملیاتی ،اهرم مالی شرکت ،اندازه ،فرضیه ،سهام ،بازار ،وام ،اندازه شرکت ،اهرم عملیاتی بررسی ،اهرم مالی شرکت ارتباط ،اهرم مالی شرکت تعیین ،هزینه سرمایه ،ریسک تجاری و اهرم مالی ،پژوهش اطلاعات مالی ،اندازه شرکت و اهرم مالی ،ساختار مالی ،پژوهش ،متغیر ،مدل ،تعیین ساختار سرمایه ،میزان بدهی در ساختار سرمایه

اکثر مدیران مالی بر این عقیده‌اند که اهرم مالی از مهمترین مفاهیم اهرمی است.این‌ مفهوم دارای جایگاه ویژه‌ای در مدیریت ساختار سرمایه است.ساختار سرمایه یک‌ شرکت ترکیب بدهی و حقوق صاحبان سهام است.شرکتی که هیچگونه بدهی نداشته‌ باشد،یک شرکت با ساختار سرمایه‌ای است.از آنجایی که ساختار سرمایه بیشتر شرکت‌ها،متشکل از بدهی و حقوق صاحبان سهام است،مدیران مالی نسبت به دریافت‌ وام و اثرات آن بسیار حساس و دقیق هستند.اما سؤال این است که شرکت چقدر باید از بدهی استفاده کند؟آیا معیار مشخصی برای میزان بدهی در ساختار سرمایه شرکت‌ وجود دارد؟در اکثر کشورهایی که دارای بازار سرمایه کارا هشتند،نسبت‌های اهرمی‌ برای صنایع و شرایط مختلف تهیه می‌شوند و شرکت‌ها در تعیین ساختار سرمایه خود و همچنین سرمایه‌گذاران در اوراق بهادار و بانک‌ها و مؤسسات مالی هنگام سرمایه‌گذاری‌ و دادن وام به یک شرکت این معیارها را در نظر می‌گیرند.اما در کشور ما چنین‌ معیارهایی وجود ندارد و این پژوهش بدنبال آن است که رابطه اهرم مالی شرکت‌ها را با نوع صنعت،اندازه شرکت،ریسک تجاری و اهرم عملیاتی بررسی کند و نوع ارتباط آنها را تعیین کند و در این ارتباط اطلاعاتی جمع نماید تا مدیران مالی در جهت بهینه‌سازی‌ تصمیمات مربوط به ساختار مالی از آن استفاده کنند.از طرف دیگر یک از شرایط بازار سرمایه کارا این است که اطلاعات صحیح،دقیق و شفاف مربوط به شرکت در دسترس‌ همگان قرار گیرد.در چنین بازاری قیمت اوراق بهادار بیان‌کننده تمام اطلاعات مربوط به‌ آن اوراق است.در بورس اوراق بهادار تهران،استفاده از این اطلاعات کمتر رایج است‌ تا سرمایه‌گذاران بتوانند از آن به‌عنوان مقیاسی برای اندازه‌گیری ریسک مالی یک شرکت‌ و میزان مطلوبیت سهام استفاده کنند.اگر ارتباط چهار عامل فوق با اهرم مالی شرکت‌ تعیین شود هم در بازار سهام می‌توان از این اطلاعات استفاده کرد و هم اینکه بانک‌ها می‌توانند از اطلاعات به دست آمده در جهت ارزیابی اعتبار یک شرکت استفاده کنند.بدین‌ منظور در این پژوهش اطلاعات مالی مربوط به 88 شرکت در دو دوره زمانی مورد بررسی قرار گرفت.پس از تجزیه و تحلیل اطلاعات با استفاده از روشهای مختلف آماری‌ مشخص شد که فرضیه ارتباط مستقیم بین اندازه و اهرم مالی تنها در بعضی از صنایع‌ تایید می‌شود اما سه فرضیه دیگر در هردو دوره رد می‌شوند.

خلاصه ماشینی:

"اما سؤال این است که شرکت چقدر باید از بدهی استفاده کند؟آیا معیار مشخصی برای میزان بدهی در ساختار سرمایه شرکت‌ معیارهایی وجود ندارد و این پژوهش بدنبال آن است که رابطه اهرم مالی شرکت‌ها را با منظور در این پژوهش اطلاعات مالی مربوط به 88 شرکت در دو دوره زمانی مورد نگه دارد تا از این طریق هزینه تامین مالی را حداقل ممکن و ارزش سهام شرکت را موضوع تایر اهرم مالی بر هزینه سرمایه شرکت از جمله موضوعات مورد توجه در اهرم مالی شرکت متغیر اصلی است که تغییرات آن مورد تجزیه و تحلیل قرار می‌گیرد. هم قیمت سهام عادی شرکت تحت‌تاثیر میزان استفاده از اهرم مالی می‌باشد و با استفاده‌ اهرم مالی یک شرکت می‌توان یافت و این سطح به حداکثر بدهی قابل حصول بنا به‌ کرد که در این چهار کشور از آمریکای مرکزی تفاوت معنی‌داری در ساختار مالی صنعت‌های مختلف آنها وجود دارد. عامل کشور بر روی اهرم مالی کل از نظر آماری معنی‌دار است دلالت بر این دارد که‌ در این پژوهش به بررسی عوامل موثر براندازه استفاده از اهرم مالی توجه شده است. 3-بین ریسک تجاری و اهرم مالی شرکت ارتباط معکوس وجود دارد. مورد تاثیر اندازه شرکت بر اهرم مالی آن است که شرکت‌های بزرگتر می‌توانند از تنوع‌ با میزان استفاده از بدهی در ساختار سرمایه(اهرم مالی)ارتباط مستقیم دارد. بنابراین فرضیه اول که مدعی ارتباط مستقیم بین نوع صنعت و اهرم مالی است‌ پنجم و چهارم فرضیه وجود ارتباط مستقیم بین نوع صنعت و اهرم مالی تایید می‌شود"

  • دانلود HTML
  • دانلود PDF

برای مشاهده محتوای مقاله لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.