چکیده:
در این مقاله با استفاده از یک مدل خودرگرسیو برداری نسبت به بررسی رابطه بین فاصله زمانی معاملات با بازدهی و حجم معامله سهم بر روی نمونه ای از شرکت های بورس اوراق بهادار تهران پرداخته ایم. نتایج بهدست آمده نشان می دهد، فاصله زمانی معاملات و حجم معاملات به ترتیب بر فاصله زمانی و حجم معاملات تاثیرگذارند و تاثیر معناداری بر بازدهی معامله بعدی ندارند. همچنین ملاحظه شد، برای شرکت های بزرگ در مقایسه با شرکت های کوچک متغیرهای بازدهی و حجم معامله همراه با محتوای اطلاعاتی بیشتری هستند
خلاصه ماشینی:
"محتوای اطلاعاتی فاصله زمانی معاملات در بورس تهران احمد پویان فر ١، مارال دادبین 2 در این مقاله با استفاده از یک مدل خودرگرسیو برداری نسبت به بررسی رابطه بین فاصله زمانی معاملات با بازدهی و حجم معامله سهم بر روی نمونه ای از شرکت های بورس اوراق بهادار تهران پرداخته ایم .
منگانلی [١٥] با استفاده از یک مدل VAR نشان داد، حجم معـاملات سـهام همـراه بـا پدیده خوشه ای شدن است و هر چقدر حجم فعالیت بازار افزایش می یابد به معنی وجود تعداد زیاد معامله گران مطلع برای سهام با فراوانی معاملات بالا است و سـهام بـا تعـداد دفعـات معـاملاتی بیشتر پس از ورود شوک سریع تر به تعادل بلندمدت می رسند.
طالب نیا و زارع [٥] در بررسی خود پیرامون تأثیر متغیرهای مالی شرکت بر حجم معاملات بـه ایـن نتیجـه رسیدند که سود هر سهم ، ریسک سهم در یک دوره قبل ، نسبت قیمت به سـهم ، نوسـان قیمـت سهم و بازده سالانه سهم به ترتیب بیشترین تأثیر را بـر حجـم معـاملاتی سـهم دارنـد.
درنهایـت فـورفین [١١] در پژوهش خود نشان داد، یک رابطه معکوس بین فاصله زمـانی و حجـم معـاملات وجـود دارد؛ در حالی که در این پژوهش ملاحظه شد، با افزایش اندازه شـرکت ، طـول وقفـه تأثیرگـذاری حجـم معامله قبلی بر معـاملات آتـی افـزایش مـی یابـد؛ یعنـی محتـوای اطلاعـاتی حجـم معاملـه در شرکت های بزرگ بیشتر است .
Bid, ask and Transaction Prices in a Specialist Market with Heterogeneously Informed Agents, Journal of Financial Economics 1985; 14: 71-100."