خلاصة:
پژوهش حاضر به بررسی عوامل موثر بر سطح نگهداری وجه نقد در صنایع مختلف می پردازد. برای انجام این پژوهش داده های 123 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی سال های 1385 تا 1390 گردآوری و از نظر آماری با به کارگیری مدل های رگرسیونی چند متغیره مبتنی بر داده های ترکیبی، تجزیه و تحلیل شده است. بدین منظور مدل پژوهش ابتدا در کل نمونه تحقیق و سپس به تفکیک شش صنعت (خودرو و ساخت قطعات- فلزات اساسی- مواد دارویی- ماشین آلات و تجهیزات- شیمیایی- سیمان، آهک و گچ) مورد بررسی قرار گرفت. یافته های تجربی پژوهش حاکی از آن است که هر کدام از عوامل موثر بر سطح نگهداری وجه نقد، تاثیری متفاوت در صنایع مختلف بر جای می گذارد؛ به نحوی که دوره وصول مطالبات در صنعت خودرو و ساخت قطعات، اهرم مالی در صنعت فلزات اساسی، گردش موجودی کالا در صنایع مواد دارویی و ماشین آلات وتجهیزات و جریان نقد عملیاتی در صنایع شیمیایی و سیمان، آهک و گچ بیشترین تاثیر را بر سطح نگهداری وجه نقد دارند.
ملخص الجهاز:
"نتایج بررسی نشان داد شرکت های با ریسک بالاتر، به احتمال بیشتری از تأمین مالی خارجی استفاده می کنند و پس اندازهای بهینه ی بالاتری دارند که آن نیز بر وجود رابطه مستقیم میان بازده مورد انتظار حقوق صاحبان سهام و سطح نگهداری وجه نقد دلالت دارد.
به طور کلی ، با توجه به تحلیل های صورت گرفته در کل نمونه پژوهش می توان گفت از میان متغیرهای توضیحی ، متغیرهای اهرم مالی و گردش موجودی کالا با متغیر وابسته (نسبت وجه نقد) رابطه معنادار و منفی داشته و متغیرهای بازده حقوق صاحبان سهام ، جریان نقد عملیاتی ، دوره وصول مطالبات ، فرصت های رشد و اندازه شرکت با نسبت وجه نقد رابطه معنادار و مثبت دارند.
با توجه به این که شدت رابطه میان متغیرهای توضیحی با متغیر نسبت وجه نقد و همچنین تعداد و نوع متغیرهای معنادار در بیشتر صنایع با یکدیگر تفاوت دارد، می توان بیان کرد که فرضیه اصلی پژوهش مبنی بر این که عوامل موثر بر سطح نگهداری وجه نقد در صنایع مختلف ، متفاوت است ، تایید می شود.
81 جدول ٧: معناداری و نوع رابطه (رجوع شود به تصویر صفحه) نتیجه گیری وپیشنهادها با توجه به تحلیل های صورت گرفته مشخص شد از میان عوامل مطرح شده ، اهرم مالی ، بازده حقوق صاحبان سهام ، جریان نقد عملیاتی ، گردش موجودی کالا، دوره وصول مطالبات ، فرصت های رشد و اندازه شرکت رابطه معناداری با نسبت وجه نقد شرکت دارند.
"On the Determinants of SME Cash Holdings: Evidence from Spain", Journal of Business Finance and Accounting 35, pp: ."