خلاصة:
هدف این پژوهش، بررسی عملکرد تاثیرگذاری سهام عرضه های اولیه (IPO) بر رشد شاخص بورس اوراق بهادار در مقایسه با سایر سهام موجود در بورس (PSD) در بازه زمانی تحقیق می باشد تا از این طریق فرصتها و یا تهدیدهای سرمایه گذاری بر روی این سهام تازه وارد به بورس در دوره های مختلف بعد از ورودشان به این بازار شناسایی گردد. این تحقیق از نظر هدف یک تحقیق توصیفی علی، از نظر نتیجه یک تحقیق کاربردی، از نظر نوع داده ها یک تحقیق کمی و از نظر محل اجرا یک تحقیق کتابخانه ای می باشد. بازه زمانی پژوهش، یک بازه زمانی پنج ساله بعد از تاریخ تغییر فرمول محاسبه شاخص بورس بوده و جامعه آماری نیز شامل 22 شرکت از شرکتهایی است که سهام شان در بازه زمانی تحقیق برای اولین بار در بازار بورس اوراق بهادار تهران عرضه و مورد معامله قرار گرفته اند. در راستای تحقق اهداف پژوهش، یک فرضیه اصلی و دو فرضیه فرعی جهت بررسی موضوع در کل بازار و همچنین در هر گروه صنعت، تدوین شد. داده های آماری تحقیق )داده های مربوط به معاملات سهام هر شرکت( بوسیله نرم افزار ره آورد نوین 3 از آرشیو اطلاعات سازمان بورس اوراق بهادار استخراج و بعد از ترکیب دادها با یکدیگر، جهت آزمون فرضیه ها با توجه به اطلاعات بدست آمده، از روش آزمون t دو نمونه ای در محیط نرم افزار SPSS استفاده شد که نتایج حاصل، بیانگر وجود اختلاف معنادار مثبت بین عملکرد تاثیرگذاری سهام عرضه اولیه بر شاخص کل قیمت، با سایر سهام موجود در بورس و همچنین وجود اختلاف معنادار مثبت بین عملکرد تاثیرگذاری سهام عرضه اولیه بر شاخص کل قیمت با سایر سهام موجود در گروه صنعت، در بازه های زمانی شش ماه و کمتر، می باشد ولی در بازه های زمانی نه ماه و بیشتر، عدم اختلاف معنادار مثبت مشاهده گردید. بنابراین به نظر می رسد سهام عرضه های اولیه موقعیت سرمایه گذاری مناسب تری نسبت به دیگر سهام را در کوتاه مدت (کمتر از 6 ماه) دارا می باشند و همچنین می توان گفت که سهام IPO IPO در مقایسه با دیگر سهام موجود در بورس، در تغییرات شاخص بورس سهم بیشتری داشته اند و هر چه سرمایه شرکت IPO بیشتر باشد این اختلاف معنادار بیشتر به چشم می آید.
ملخص الجهاز:
"رایجترین اطلاعاتی را که سرمایه گذاران در مورد گذشته بورس به عنوان یک بازار سرمایه مورد استفاده قرار میدهند اطلاعات مربوط به شاخص قیمت کل بورس است ولیکن این نکته همواره نادیده گرفته میشود که اطلاعات مربوط به شاخص بورس در یک تاریخ معین، بیانگر تغییرات قیمتی تمامی سهام شرکتهای موجود در بورس در زمان استخراج آن اطلاعات است و میزان تأثیر هر کدام از سهام شرکتها را در تغییر شاخص بورس نمایان نمیکند و همچنین بنا به تحقیقاتی که در گذشته صورت پذیرفته این امر مشهود است که هر یک از سهام (شرکتها) در تاثیرگذاری بر شاخص، روند نرمال و مشابه با سایر سهام را طی نخواهند نمود که در این بین سهام شرکتهایی که برای اولین بار در بورس مورد معامله قرار میگیرند حداقل در کوتاه مدت تاثیر مضاعفی را بر شاخص بورس (ضمن در نظر قرار دادن نسبت ارزش بازار هر شرکت) نسبت به سایر سهام موجود در بورس داشتهاند و به اصطلاح شاخص ساز هستند، بنابر این به راحتی میتوان نتیجه گرفت که شاخص نمیتواند در مورد سهامهای جدیدی که در آینده به جمع سهام موجود اضافه میشوند قضاوتی داشته باشد لذا در این تحقیق بدنبال بیان نحوه عملکرد تاثیر گذاری سهام عرضه اولیه (IPO) بر شاخص بورس در مقایسه با سایر سهام موجود میباشیم تا از این طریق ضمن تایید یا رد شاخص ساز بودن سهام عرضه اولیه، فرصتها و یا تهدیدهای سرمایهگذاری بر روی این سهام تازه وارد را شناسایی و معرفی نماییم."