خلاصة:
هدف محوری این مقاله بررسی ارتباط ساختاری میان بازارهای مالی( بازار سرمایه، بازار ارز، بازار نفت) و بازار تجاری در اقتصاد ایران می باشد. به عبارت دیگر مدل سازی ماتریس ساختاری میان قیمت سهام، نرخ ارز ، قیمت نفت و رابطه مبادله(TOT) و ارتباط سیستماتیک این متغیرها براساس توابع کاپیولای شرطی بررسی خواهد شد. نتایج برآورد اندازه وابستگی بین شاخصهای بازاری که با تاو کندل (τ) سنجیده شده، نشان می دهد که ضریب وابستگی غیرخطی قیمت نفت و نرخ ارز 0.39 می باشد و وابستگی متقارن در میانگین توزیع میان این دو متغیر وجود دارد. همچنین یافته های تحقیق موید آن است که هیچ ارتباطی غیرخطی میان شاخص قیمت سهام و رابطه مبادله و همچنین میان نرخ ارز و رابطه مبادله در اقتصاد ایران وجود ندارد. براساس نتایج این تحقیق، بیشترین همبستگی خطی بین متغیرهای نرخ ارز و شاخص قیمت سهام دیده می شود و کمترین همبستگی خطی بین قیمت نفت و رابطه مبادله است. یافته های این تحقیق نشان می دهد که اولا رفتار غیرخطی و استوکاستیک در این بازارها وجود دارد و ثانیا بیشترین ضریب رانش و انتشار مربوط به بازار نفت بوده است و بیشترین ضریب پرش قیمتی مربوط به بازار تجاری و رابطه مبادله می باشد.
ملخص الجهاز:
مولان و همکاران ١٨(٢٠١٠) با استفاده از داده های سری های زمانی روزانه به بررسی تاثیر نوسانات قیمت نفت ، طلا و نرخ تبدیل دلار امریکا در مقابل ارزهای گوناگون روی شاخص های قیمت سهام در امریکا، آلمان ، ژاپن ، تایوان و چین و همچنین همبستگی کوتاه و بلند مدت میان فصلنامـه اقتصاد مالی شماره ٤٢ / بهار ١٣٩٧ این متغیرها پرداختند.
سنجه وابستگی دنباله ای بالا برای دو متغیر تصادفی پیوسته X١ و X٢ با توزیع های حاشیه ای و به صورت زیر تعریف میشود: (رجوع شود به تصویر صفحه) در این تحقیق جهت مدلسازی ساختار وابستگی میان متغیرهای قیمت نفت ، نرخ ارز، شاخص قیمت سهام و رابطه مبادله در ایران از توابع وین کاپیولا (Vine Copulas) استفاده شده و براین اساس ضرایب وابستگی بین آنها تعیین شده است .
جدول ٢- بررسی GMB سالیانه مرتون با لحاظ پرش (رجوع شود به تصویر صفحه) منبع : یافته های پژوهشگر در نمودار ٢ پراکنش دو به دوی متغیرهای تحقیق نشان داده شده است ؛ این نمودار شهود عینی از وضعیت ساختار وابستگی بین متغیرها را نشان می دهد؛ براساس این نمودار وابستگی فصلنامـه اقتصاد مالی شماره ٤٢ / بهار ١٣٩٧ مثبت بین رشد شاخص کل بورس ارواق بهادار و رشد نرخ ارز وجود دارد.
(رجوع شود به تصویر صفحه) نمودار ٤- ساختار وابستگی بین متغیرها فصلنامـه اقتصاد مالی شماره ٤٢ / بهار ١٣٩٧ ٥- جمع بندی در این تحقیق جهت مدلسازی ساختار وابستگی میان متغیرهای قیمت نفت ، نرخ ارز، شاخص قیمت سهام و رابطه مبادله در ایران از توابع وین کاپیولا (Vine Copulas) استفاده شده و براین اساس ضرایب وابستگی بین آنها تعیین شده است .