خلاصة:
یکی از مواردی که درزمینهی خریدوفروش سهام کمتر موردتوجه قرار گرفتهشده، ارائه مدلی خودکار جهت تشکیل سبد سرمایهگذاری بوده که در طول زمان بهصورت پویا عمل کرده و برحسب شرایط بازار اقدام به تصمیمگیری نماید. ازجمله معایب مطرحشده در بهکارگیری تحلیل تکنیکال بهعنوان یک روش تصمیمگیری جهت سرمایهگذاری در بازار سهام، عدم توجه به ریسک سرمایهگذاری و موضوع تشکیل سبد سهام میباشد. لذا مطالعه حاضر با تشخیص نقاط حداکثر و حداقل قیمتی به کمک اندیکاتورهای تکنیکال و همچنین مدلسازی ریسک به کمک روشهای پیشبینی تلاطم با استفاده از مدلهای شرطی GARCH و FIGARCH، به دنبال طراحی یک سیستم سبدگردان خودکار میباشد. بهمنظور ارزیابی سیستم طراحیشده، عملکرد این مدل در بازه زمانی یکساله موردبررسی قرارگرفته شده است. نتایج بهدستآمده نشان میدهد که مدلهای طراحیشده با استفاده از FIGARCH بیشترین بازدهی و کمترین ریسک را دارا میباشد. همچنین مقایسه مقادیر نسبت بازده به ریسک، حاکی از برتری سیستم طراحیشده پیشنهادی نسبت به سایر استراتژیهای مدیریت سبد سهام نظیر مدل مارکویتز و استراتژی خرید و نگهداری داراییها میباشد.
ملخص الجهاز:
سيستم سبدگردان خودکار با استفاده از ترکيب مدل هاي پيش بيني تلاطم و 1 مباني تحليل تکنيکال 4 سيد حجت وکيلي ٢ ، سيد مرتضي عمادي ٣، سيد بابک ابراهيمي چکيده يکي از مواردي که درزمينه ي خريدوفروش سهام کمتر موردتوجه قرار گرفته شده ، ارائه مدلي خودکار جهت تشکيل سبد سرمايه گذاري بوده که در طول زمان به صورت پويا عمل کرده و برحسب شرايط بازار اقدام به تصميم گيري نمايد.
جهت رفع اين مشکل در اين مطالعه ، از مدل هاي پيش بيني تلاطم GARCH و FIGARCH استفاده شده است ؛ بنابراين با استفاده از ترکيب انديکاتورهاي تحليل تکنيکال ، مدل هاي پيش بيني تلاطم و ايده مدل مارکويتز به دنبال يک طراحي سيستم سبدگردان خودکار بوده تا به صورت فعال اقدام به تشکيل و به روزرساني سبد سرمايه گذاري نمايد.
به منظور طراحي سيستم ، دو مدل تک هدفه در نظر گرفته شده است ، به گونه اي که هدف اين مدل ها حداقل سازي واريانس سبد بوده و محدوديت هاي آن ها به شکلي طراحيشده اند که فقط سهم هايي بتوانند در پرتفوي قرار گيرند که علاوه بر اينکه مدل کمينه سازي ريسک به آن ها در سبد وزن ميدهد، از منظر تکنيکال و انديکاتور ميانگين متحرک نيز در روند صعودي قرار داشته و از آن ها انتظار برود که در آينده رشد قيمتي بيشتري داشته باشند.
بازده مدل هاي موردبررسي در مطالعه (اعداد به درصد) )به تصویرصفحه مراجعه شود) ر اين مطالعه براي بررسي ريسک سرمايه گذاري از معيار MDD ١ استفاده شده است .