خلاصة:
درک بهتر موضوع ریسک نامطلوبسود میتواند قدرت تجزیه و تحلیل و تصمیمگیری سرمایهگذاران و سایر استفاده کنندگان صورتهای مالی را افزایش دهد. انتظار میرود حاکمیت شرکتی بهتر با کاهش هزینههای نمایندگی منجر به کاهش ریسک نامطلوب سود و بهبود عملکرد شرکت شود. اهمیت مدیریت ریسک در متون مالی در حال افزایش است. هدف از مقاله حاضر، این است که بررسی شود آیا سازوکارهای حاکمیت شرکتی بر ریسک نامطلوب سود مؤثر هستند یا خیر. پژوهش حاضر با استفاده از دادههای ترکیبی 114 شرکت برای سالهای 1392 تا 1396 (570 سالـشرکت) و به روش رگرسیون چندمتغیره انجام شد. نتایج بیانگر آن است که حاکمیت شرکتی خوب با بدیلهای سهامداران نهادی و مدیران غیرموظف، منجر به کاهش ریسک نامطلوب سود میشود. دلیل آن به احتمال زیاد ناشی از تصمیمگیریهای شفاف در این نوع شرکتها است.
A better understanding of the earning downside risk (default risk) can increase the power of analysis and decision making by investors, stockholders and other users. Better corporate governance is expected to promote good firm performance and reduce default risk because of anticipated reduction in agency cost. The risk management and the corporate governance become critical and important due to the financial turmoil and scandals in recent decades. Using a panel data multiple regression, by 114 firms for the period 2014 to 2018 (570 firm-year) from Tehran Stock Exchange (TSE), this paper explores whether or not a corporate governance mechanism, are associated with its earning downside risk. Our results show that good corporate governance proxies as institutional ownership and non-executive managers reduces downside risk. Likely because their decision-making is more transparent than that of firms without these characteristics. We suggest board and ownership structure can be taken into account for the evaluation of earning downside risk.
ملخص الجهاز:
نوآوری ایـن مطالعـه آن اسـت کـه تـاکنون در ایـران پژوهشـی بـرای تبیـین رابطـه بـین سازوکارهای حاکمیت شرکتی و ریسک نامطلوب سود (ریسک کمتـر بـودن سـود واقعـی نسبت به سود مورد انتظار) انجام نشده است و چنین پژوهشی در محیط اقتصـادی ایـران کـه استعداد بالایی در ایجاد ریسک و درنتیجه ، تأمل سرمایه گذاران در انجام و یا مشـارکت در پروژه های اقتصادی دارد، میتواند دیدی شفاف و نگرشی منطقی به آن ها ارایه کند.
اصغریان (١٣٩٦) رابطه ریسک نامطلوب سود با عملکرد آتی و هزینه سرمایه شـرکت و تاثیر کیفیت اطلاعات حسابداری بر آن در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را از سال ١٣٨٨ تا ١٣٩٩ را مورد بررسی قرار داد و نشـان داد کـه ریسـک نـامطلوب سود با نسبت سود عملیاتی به جمع درآمدها و همچنین با هزینه سـرمایه ارتبـاط مثبـت و بـا نسبت سود قبل از مالیات بـه جمـع درآمـدها ارتبـاط معکـوس دارد.
بـا توجـه بـه ایـن شـواهد، فرضـیه دوم پـژوهش (سطح بالاتر استقلال اعضای هیأت مدیره رابطه منفی با ریسک نامطلوب سـود دارد.
Corporate Governance Mechanisms, Debt Ratio, Firm Size and Earnings Management, 6)24(, Empirical Studies in Financial Accounting, 6)24(, 79-115.
Investigation of relationship between corporate governance and firms risk, the thesis of master accounting, university of Mazandaren, faculty of science administrative and economics.
Studying the effect of corporate governance on risks disclosure, quarterly financial accounting journal, 8)30(, 1-39.
The relationship between of corporate governance and finance risk, Operational and environmental, the thesis of master accounting, university of Alzahre.