خلاصة:
هدف تحقیق، بررسی تأثیر تغییرات سود و سهامداران عمده بر فرآیند هموارسازی سود در بورس اوراق بهادار تهران است. در این تحقیق دادههای مربوط به 108 شرکت به صورت ترکیبی و برای دورة زمانی 1387- 1383 و با استفاده از سیستم رگرسیونهای تلفیقی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. فرضیة اول به بررسی میزان رابطة تغییر سود و هموارسازی سود می پردازد. نتایج حاصل از آزمون فرضیة اول تحقیق نشان داد که اگر سود شرکت نسبت به سال قبل دچار افزایش (کاهش) شود، شرکت سود را با استفاده از اقلام تعهدی اختیاری به پایین (بالا) هموار میکند. فرضیة دوم به بررسی نقش سهامداران عمده در هموارسازی سود میپردازد. نتایج حاصل از آزمون فرضیة دوم نشان داد که درصد (میزان) سهامداران عمده تاثیر معنیداری بر فرایند هموارسازی سود ندارد.
The purpose of the study is investigating the impact of Block holders and earning variation on earning smoothing in Tehran's Stock Exchange. In the present study, the pool data from 108 companies analyzed by consolidated regression system for years between 2004-2008. The first hypothesis analyses earning variation compare to last year and earning smoothing. The result of the first hypothesis show that if the company's earning decrease (increase), the company smooth down (or up) the earning by the use of accrual items. The second one analyses the role of block holders in earning smoothing. The result of testing the second hypothesis imply that the present of block holders has no significant effect on earning smoothing process.
ملخص الجهاز:
Becker, et al) در تحقیقات خود به این نتیجه رسیدند هنگامیکه سهامداران عمده (دارای حداقل پنج درصد سهام ) وجود داشته باشند، مدیران این شرکت ها تمایل کمتری برای هموار کردن سودهای سال قبل خود دارند.
Active Institutional Block Holders ٩١ بر خلاف تحقیقات مزبور، تحقیقات زیر نشان دادند که وجود سهامداران عمده باعث افزایش هموارسازی سود میشود: ژانگ و همکاران (٢٠٠٧ ,.
Zhong, et al) رابطۀ بین وجود سهامداران عمده و هموارسازی سود را بر شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار نیویورک بررسی کردند.
نتایج بررسی آنان نشان داد وجود سهامداران عمده (در شرکت هایی که با کاهش سود قبل از مدیریت شدن روبرو هستند) به طور مستقیم با اقلام تعهدی اختیاری رابطه دارد.
متغیرهای زیادی بر اقلام تعهدی اختیاری تأثیرگذار هستند که در این تحقیق بر اساس مطالعه ی ژانگ و همکاران (٢٠٠٧)، چهار متغیر زیر به عنوان متغیر کنترل انتخاب شده اند: ٥-٤-١- اندازه ی شرکت : طبق گفتۀ محققان، شرکت های بزرگ در معرض توجه بیشتری قرار دارند و نسبت به شرکت های کوچکتر دارای انگیزة بیشتری برای هموارسازی سود هستند.
بدین منظور از الگوی ژانگ و همکاران (٢٠٠٧) برای بررسی این دو فرضیه استفاده شده است که بدین صورت است : مدل شمارة (١٣) ,bDEBT٤ +bSIZE t ٣ +bBLOCK ٢+CHPREMi,t()b١+b٠ =DACi,t + b5GROWTHi,t + b6SCFOi,t +ei,t در مدل مزبور: DAC اقلام تعهدی اختیاری (شاخص هموارسازی سود)، (CHPREM) تغییر سالیانۀ سود، BLOCK درصد سهام سهامداران عمده ، SIZE اندازة شرکت ، DEBT اهرم شرکت ، GROWTH رشد شرکت و SCFO جریانهای نقدی عملیاتی شرکت است .