چکیده:
طی چند دهه گذشته پارادایم مالی رفتاری به عنوان مکملی جدی برای تئوری کارآیی بازار در تشریح و تبیینبسیاری از ناقاعده مندی های مالی مشاهده شده مطرح بوده است. مرکز ثقل مالی رفتاری این ایده است که اشتباهاتکوچک سرمایه گذاران در پردازش اطلاعات مرتبط با ارزش باعث می شود قیمت های بازار از آنچه که براساس یکمدل انتظارات عقلایی پیش بینی می شود انحراف داشته باشد[ 13 ]. تحقیق حاضر به بررسی عکس العمل بیش ازاندازه سهامداران بورس اوراق بهادار تهران می پردازد و بدنبال پاسخگویی به این سؤال می باشد که آیا درتصمیمات سرمایه گذاران واکنشبیشاز اندازه نسبت به اطلاعات تداوم فعالیت شرکت ها در گزارشات حسابرسیوجود دارد یا خیر.دورة زمانی تحقیق هشت ساله از سال 1380 تا 1388 می باشد . جامعة آماری تحقیق، شرکتهای پذیرفته شده دربورساوراق بهادار تهران است و تجزیه و تحلیل این تحقیق براساس مدلهای رگرسیون و نمودار های کنترلی انجامشده است. نتایج بدست آمده حاکی از آن است که سرمایه گذاران نسبت به بند تداوم فعالیت گزارش حسابرسیشرکت ها واکنش بیش از اندازه (مثبت و منفی) نشان می دهند.
خلاصه ماشینی:
تحقیق حاضر به بررسی عکس العمل بیش از اندازه سهامداران بورس اوراق بهادار تهران می پردازد و بدنبال پاسخگویی به این سؤال می باشد که آیا در تصمیمات سرمایه گذاران واکنش بیش از اندازه نسبت به اطلاعات تداوم فعالیت شرکت ها در گزارشات حسابرسی وجود دارد یا خیر.
این پژوهش می خواهد تاثیر وجود( یا عدم وجود) بند تداوم فعالیت در گزارشات حسابرسی شرکت ها که باعث واکنش(بیش از اندازه بازار) بازار می شود را بررسی نماید و همچنین آیا این تحقیق می تواند باعث آگاهی سرمایه گذاران از حساسیت وجود تداوم فعالیت شرکت ها درگزارشات حسابرسی شود و راهنمای خوبی برای سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار باشد یا خیر؟ 2- مبانی نظری و مروری بر تحقیقات گذشته بررسی فرضیه فراواکنشی هم در دوره های زمانی بلند مدت و هم کوتاه مدت صورت گرفته است.
انتظار داریم که به دلیل اینکه در این تحلیل، اطلاعات بیشتری از متغیرها بکار برده می شود نتایج این بررسی بسیار دقیق تر از نتایج بدست آمده تحت آزمون فرض های فوق باشد لذا مبنای تصمیم نهایی در مورد فرضیات را بر روی نتایج این بخش که در جهت تایید و یا تکذیب نتایج قبلی انجام می شود، قرار می دهیم در ادامه تمامی آزمون های انجام شده، به دنبال این خواهیم بود که با استفاده از رگرسیون لجستیک، احتمال معنادار بودن کاهش و یا افزایش میزان بازده خالص بعد از اعلام گزارش را با اطلاع از نوع شرکت که در بند 141 قرار دارد و یا متعلق به شرکت های متناظر می باشد، و همچنین اطلاع از میزان تقریبی کاهش و یا افزایش بازده آن شرکت پیش بینی نماییم.