خلاصه ماشینی:
"این عوامل را میتوان به چهار گروه اقتصادی،ساختاری،حقوقی و عوامل ناشی از پدیدهء جهانی شدن تقسیم نمود که عبارتند از: الف_عوامل اقتصادی 1_نوسانات بسیار شدید قیمتهای نفت و گاز:این پدیده سبب میشود که شرکت نتواند برنامهریزی مناسبی جهت توسعهء فعالیتهای بالادستی و پاییندستی خود انجام دهد،لذا هزینههای سرمایهگذاری در بودجهء شرکت به شدت تحت تأثیر این نوسانات قرار میگیرد.
به منظور ارزیابی اثرات ادغامها بر موقعیت شرکتهای معظم نفتی،و تغییر جایگاههای آنها،میتوان ارزش شرکتها،میزان ذخایر نفت و گاز در دسترس و نفت و گاز این شرکتها را قبل و بعد از ادغام مورد مقایسه قرار داد.
نمودار 5،موقعیت شرکتهای نفتی را در فرآیند ادغام و حفظ جایگاه آنها از بعد ذخایر نفت در اختیار در مقایسه با ارزش بازاری این شرکتها نشان میدهد.
این دلایل عبارتند از: بزرگی نسبی شل:این شرکت به لحاظ ارزش سرمایهء بازاری،ذخایر تحت اختیار و تولید نفت و گاز،قابلیت رقابت با شرکتهای ادغام شدهء بزرگ نفتی دارد و به این لحاظ،پایگاه خود را حفظ کرده است.
اگر فرض کنیم که 50 درصد(که شرکتهای نفتی در گزارشهای خود به آن اشاره کردهاند)از این کاهش مربوط به هزینههای بالادستی بوده، در نتیجه به رقم 9/4 میلیارد دلار میرسیم که خود معادل 45/1 دلار در هر بشکه معادل نفت تولید شده است(کل تولید این سه شرکت در سال 1999 خود 433/3 میلیارد بشکه معادل نفت برآورد گردیده است).
تحقیقی که اخیرا توسط مؤسسهء اتکرنی بر روی 115 معامله در دورهء 99-1998 در سه ماه قبل و 2 سال بعد از اعلام ادغام صورت پذیرفته،حاکی از این است که 58 درصد از ادغامها در مقایسه با شاخص«متوسط بازده صنعت»قادر به افزایش عواید سهام خود نبودهاند."