چکیده:
این تحقیق در صدد است ضمن بررسی کارایی بورس اوراق بهادار تهران ، عوامل و مولفه های موثر بر ارتقای کارایی آن را مورد تجزیه و تحلیل قرار دهد. در راستای اهداف پژوهش ، نخست با استفاده از آزمون های استقلال (آزمون گردش ) به بررسی شکل ضعیف کارایی بورس اوراق بهادار تهران می پردازیم . سپس ، به منظور استخراج عوامل و مولفه های موثر بر ارتقای کارایی بورس اوراق بهادار تهران ، به رغم استفاده از آرای خبرگان و کارشناسان صاحب نظر، از تحلیل عاملی نیز استفاده می شود. بدین منظور برای تعیین درجه اهمیت هر یک از عوامل و مولفه های تاثیرگذار بر ارتقای کارایی بورس اوراق بهادار تهران ، از تکنیک آنتروپی استفاده می شود. یافته های حاصل از به کارگیری آزمون گردش ، حاکی از عدم تایید کارایی بورس اوراق بهادار تهران در شکل ضعیف است . همچنین نتایج به کارگیری روش آنتروپی دلالت بر آن دارد که «سیستم اطلاعاتی بازار» بیشترین تاثیر را بر کارایی بورس اوراق بهادار تهران دارد.
خلاصه ماشینی:
جدول ٢- بررسی پیشینه تحقیق در زمینه عوامل و مؤلفه های مؤثر بر کارایی بازار سرمایه نام محقق سال مؤلفه های تأثیرگذار بر کارایی بازار &MKbeaarseeky 2000 هزینه های معاملاتی ، فقدان انتشار به موقع اطلاعات ، احساس نااطمینانی ، مقررات ناکافی ، فقدان نظارت و مدیریت صحیح بر اجرا و به کارگیری قوانین و مقررات و شایعه پراکنی بی اساس Alkholifey 2000 عواملی مانند بهبود شفافیت بازار، وجود قوانین مناسب و اثربخش ، ارتقای نقدینگی بازار، محدود کردن انجام معاملات توسط درونی های شرکت ها وتشکیل آژانس نظارتی &DVcekregrayri 2001 اتخاذ سیاست های مناسب توسط سیاست گذاران و دست اندرکاران بازار سرمایه و به کارگیری و اجرای صحیح قوانین و مقررات R&ro Shankaraiah 2003 قوانین مناسب ، سازوکارهای معاملاتی پیشرفته ، انتقال سریع اطلاعات و شفاف بودن سیستم اطلاعاتی ، جذب سرمایه گذاران خارجی ، گسترش شبکه الکترونیک و بهبود آگاهی سرمایه گذاران Wo&rtHhinggtson 2003 فراهم کردن زمینه سرمایه گذاری خارجی ها در بازار، ایجاد محیطی برای افزایش پس -انداز از داخل کشور (بازار بومی )، مناسب بودن و بهبود فرآیند قیمت گذاری سهام Onour 2004 تصویب قوانین اثربخش بازار سرمایه و وضع سازوکارهای مقرراتی مطلوب Verma 2005 فرآیند قیمت گذاری کارا، انتشار مطلوب اطلاعات ، تصویب و اجرای صحیح قوانین ، فراهم کردن زمینه سرمایه گذاری مؤسسه های خارجی در بازار سرمایه Sim&ons Laryea 2006 فراهم کردن زمینه سرمایه گذاری خارجی ها، ایجاد شرکت های بزرگسرمایه گذاری برای سازماندهی اطلاعات پیچیده مالی و وجود تعداد کافی مؤسسه ها و واسطه های مالی Squalli 2006 خصوصی سازی ، توسعه فعالیت های حسابرسی ، اتخاذ و تقویت استانداردهای مناسب مطابق با حسابداری بین المللی و وضع قوانین مناسب مطابق استانداردهای مالی بین المللی George et al 2007 آزادسازی مالی بازار سرمایه ، افزایش تعداد معاملات سرمایه گذاران سازمانی به جای سرمایه گذاران جز ء کاهش چشمگیر هزینه های معاملات Griffin et al 2007 متغیرهای قانونی ، توسعه اقتصادی و مالی ، محیط اطلاعات ، هزینه های مبادلاتی ، ویژگی ها و خصوصیات بازار سرمایه و ویژگی های مربوط به شرکت ها و صنایع Aktas 2008 الزام های افشای اطلاعاتی در ادامه ، به معرفی آزمون های سنجش کارایی بازار سرمایه اشاره می شود: دسته اول ؛ آزمون های استقلال : از جمله این آزمون ها «آزمون گردش » و «آزمون خودهمبستگی » یا «همبستگی پیاپی » هستند.