چکیده:
در این مقاله فرضیه ثبات کارکردی از جنبه تفکیک اجزاء مستمر و غیر مستمر سود در بورس اوراق بهادار تهران و در سطح شرکت آزمون شده است. فرضیه ثبات کارکردی بیان می نماید که سرمایه گذاران صرف نظر از روش های حسابداری متفاوت برای محاسبه ی سود و اجزاء متفاوت آن، ارقام سود را به نحو مشابهی تفسیر می کنند. بنابراین سرمایه گذاران تازه کار، سود را به اجزاء عملیاتی و غیر عملیاتی سود را که دوام متفاوتی نسبت به یکدیگر دارند تجزیه ننموده و با تمرکز بر خط آخر سود آن را تجزیه نمی نمایند. بنابراین رشد جزء غیرعملیاتی(غیر مستمر) در دوره جاری منجر به کاهش بازدهی در آینده خواهد شد. برای آزمون این فرضیه از اطلاعات 153 شرکت طی سالهای 1382 تا 1389 استفاده نموده و از طریق تحلیل رگرسیون نتیجه گیری نمودیم. نتایج هم در مورد ارتباط اجزاء سود با بازدهی آتی نشان می دهد که شواهد قوی مبنی بر قدرت توضیح دهندگی این فرضیه در دوره و نمونه تحقیقی وجود دارد.
In this paper the functional fixation hypothesis is tested from investors’ viewpoint for separation of continuous and noncontinuous components of earnings. The functional fixation hypothesis states that investors interpret earnings regardless of related accounting methods and persistence of its component. So naive investors do not analyze earnings figures in detail (ie، continuous and non-continuous components) and instead they focus on the bottom line. Furthermore، the literature argues that non-continuous component has less persistence than continuous component and non-continuous component growth in current period which leads to low returns in future. The functional fixation hypothesis was tested using the data of 153 listed companies quoted in the TSE for 7 years (1382- 1389). Our findings show that there is a powerful evidence for the hypothesis explanatory power.
خلاصه ماشینی:
com دکتر فرخ برزیده استادیار – عضو هیات علمی دانشگاه علامه طباطبایی مهسا الهامی کارشناس ارشد حسابداری تاريخ دريافت: 07/04/1393 ، تاريخ پذيرش: 07/08/1393 چکیده: در این مقاله فرضیه ثبات کارکردی از جنبه تفکیک اجزاء مستمر و غیر مستمر سود در بورس اوراق بهادار تهران و در سطح شرکت آزمون شده است.
نتایج هم در مورد ارتباط اجزاء سود با بازدهی آتی نشان می دهد که شواهد قوی مبنی بر قدرت توضیح دهندگی این فرضیه در دوره و نمونه تحقیقی وجود دارد.
The functional fixation hypothesis states that investors interpret earnings regardless of related accounting methods and persistence of its component.
نتایج رگرسیون های تک متغیره در جدول شماره سه نشان می دهد که جزء مستمر با ضریب بتای -037/0 و آماره t (-222/1) پیش بینی کننده بازدهی دوره آتی نمی باشد.
بنابراین طبق فرضیه ثبات کارکردی سود انتظار این است که در رگرسیون پیش بینی بازدهی ضریب جزء مستمر مثبت و ضریب جزء غیر مستمر منفی باشد.
این نتایج نشان می دهد که سود عملیاتی و سود غیر عملیاتی محتوای اطلاعاتی فزاینده در مورد قیمت سهام دارند.
یادداشتها: Transitory Permanent Regular Shifting Ronen & Sadan Chu Apergis, Nicholas & Sorros, John Panel cointegration Panel causality Lipe Ou & Penman Lev & Thiagarajan Fairfield, Sweeney & Yohn Dechow, Hutton & Sloan Lee Abarbanell & Bernard Abarbanell & Bushee Fairfield, Whiscenant & Yohn Cooper, Jackson & Patterson Alam & Brown Chu Ohlson Watts & Zimmerman Kothari& Lewellen& Warner Hirshleifer& Hou& Teoh منابع و ماخذ: بولو، قاسم و باباجانی، جعفر و ابراهیمی میمند، مهدی .