چکیده:
سرمایه گذاري مطلوب نقش به سزایی در رشد و توسعه اقتصادي یک کشور ایفا می کند. از آنجایی
که صندوق هاي سرمایه گذاري نقش کلیدي در هدایت سرمایه و سرمایه گذاري دارد، این پژوهش با
هدف ارزیابی رشد خالص عملکرد صندقهاي سرمایه گذاري شکل گرفت. روش توصیفی و پس رویدادي
براي اجراي این تحقیق مورد استفاده قرار گرفت. و براي ارزیابی تغییرات بهره وري کل، شاخص
بهره وري کل مالم کوئیست با توجه به قابلیت آن در سنجش رشد(پسرفت) بهره وري کل و اجزاي آن به
کار رفت. براساس تحقیقات پیشین و نظر خبرگان از ضریب بتاي صندوق، هزینه و ارزش خالصدارایی
ابتداي هر سال به عنوان متغیر ورودي و میانگین بازدهی سالانه از ابتداي تأسیس، بازده و ارزش خالص
دارایی انتهاي هر سال، به عنوان متغیر خروجی استفاده گردید. بر همین اساسشاخص بهره وري کل مالم کوئیست براي 19 صندوق سرمایه گذاري مشترك فعال در طی بازه زمانی 1391 تا 1393 مورد سنجش قرار گرفت. در این میان، امید ریاضی رشد صندوقهاي سرمایه گذاري با وضعیت رشد (پسرفت) هر صندوق
سرمایه گذاري مقایسه گردید تا ضمن خنثی سازي تاثیر عوامل محیطی رشد عملکردي شاخص هاي
بهره وري در مقایسه با همدیگر مورد سنجش قرار گیرد. نتایج حاصل از بررسی نشاندادکه بادرنظر گرفتن
امید ریاضی رشد(پسرفت) صندوق هاي سرمایه گذاري، صندوق سرمایه گذاري مشترك یکم بانک کشاورزي
با 314 درصد رشد عملکردي در تغییرات بهره وري کل، از بیشترین رشد و صندوق سرمایه گذاري مشترك
امید سهم با 38 درصد پسرفت عملکرديدر تغییرات بهره وري، از بیشترین افترا در طول دوره داشته است.
خلاصه ماشینی:
"حال آنکه در این تحقیق علاوه بر سنجش رشد(پسرفت ) صندوق های سرمایه گذاری با استفاده از مدل تحلیل پوششی داده مبتنی بر شاخص بهره وری کل مالم کوئیست ٣، سعی شده است با به کارگیری امید ریاضی رشد صندوقها نسبت به 1 .
از این رو در این تحقیق نیز این دو متغیر به عنوان اقلام کلیدی در سنجش رشد صندوق ها با استفاده از شاخص بهره وری مالم کوئیست مورد توجه قرار گرفت لیکن با بررسی مقالات جدید مشخص گردید استفاده از ارزش خالص دارایی ها (NAV) نیز از اهمیت بالایی در ارزیابی عملکرد صندوقها برخوردار است (مقدسیان ، ١٣٨٩).
صندوق سرمایه گذاری راهنما، عقیق و کارآفرین هم به عنوان صندوق هایی با کارایی قابل قبول در جدول (١) طبقه بندی شده اند در حالی که این صندوق ها دارای تغییرات کارایی فنی و تغییرات تکنولوژیکی رو به رشد در ارزیابی تغییرات بهره وری شاخص مالم کوئیست هستند که نشان از عملکرد رو به بهبود این صندوق در بازه زمانی مورد مطالعه دارد.
شاخص بهروری مالم کوئیست از جمله کارآمدترین تکنیک هاست که در این پژوهش با استفاده از آن رشد(پسرفت ) صندوق های سرمایه گذاری مشترک در قالب تغییرات در بهره وری ، کارایی فنی خالص ، کارایی فنی ، کارایی مقیاس و تحولات تکنولوژیک مورد بررسی قرار گرفت ."