چکیده:
موضوع این پژوهش، بررسی اثر اخبار منفی در طول یک فصل بر محتوای اطلاعاتی اعلامیههای سود
فصلی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. ارزش فرآیند گزارشگری سود که به
عنوان یک منبع اطلاعاتی برای سرمایه گذاران محسوب میشود بستگی زیادی به میزان تاخیر در افشای
اخبار بد دارد. این فرآیند چه به سبب ایجاد انگیزه برای افشای اختیاری و زودهنگام اطلاعات و چه در
قالب افشای اجباری اطلاعات، منجر به افشای دقیقتر و بهنگامتر اخبار بد میشود. در حالت اول اعلامیه
سود نقش تایید داشته و در حالت دوم سود به خودی خود وسیلهای برای افشای اخبار بد است. چنین به نظر
میرسد که مدیران در زمان وجود اخبار خوب و کم بودن میزان عدم تقارن اطلاعاتی تمایل بیشتری به
افشای اختیاری دارند تا زمانیکه اخبار بدی درباره شرکت وجود دارد. سوال اصلی در این تحقیق این است
که آیا بین وجود اخبار منفی در طول فصل با محتوای اطلاعاتی سود رابطه معناداری وجود دارد؟ بدین
منظور از اطلاعات 80 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله سالهای 1387 تا 1391
که تمام اطلاعات فصلی آنها در کدال موجود بود استفاده و جهت سنجش این رابطه از آزمون رگرسیون
اثرات ثابت استفاده شد. نتایج تحقیق بیانگر این موضوع است که وجود اخبار منفی در طول یک فصل بر
محتوای اطلاعاتی سود آن فصل تاثیری مثبت و معنادار دارد
خلاصه ماشینی:
"سوال اصلی در این تحقیق این است که آیا بین وجود اخبار منفی در طول فصل با محتوای اطلاعاتی سود رابطه معناداری وجود دارد؟ بدین منظور از اطلاعات ٨٠ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله سالهای١٣٨٧ تا ١٣٩١ که تمام اطلاعات فصلی آنها در کدال موجود بود استفاده و جهت سنجش این رابطه از آزمون رگرسیون اثرات ثابت استفاده شد.
یافته های بررسی ١٢٢ 1- Easton and Harris شرکت در دوره زمانی ١٣٨٢ تا ١٣٩٠ بیانگر آن است که بین سطح افشای داوطلبانه و عدم تقارن اطلاعاتی شرکتهای پذیرفته شده در بازار بورس تهران ، رابطه معناداری وجود ندارد.
مدل تحقیق برای آزمون ارتباط بین محتوای اطلاعاتی سود و اخبار موجود در طول یک فصل از مدل زیر استفاده میشود: مدل (١) Ln(NEWS_RATIOt) = α0 + β*BNEWSt + α1*RInfoAsymmt-1 +α2*TRADE_DAYSt + α3*RBTMt-1+ α4*RLEVt-1 + uit متغیر وابسته : • NEWS_RATIO : بیانگر محتوای اطلاعاتی اعلامیه های سود است و به شیوه زیر محاسبه میگردد: NEWS_RATIOt =(ABS(EARt)/ABS(NEARt)) ×100 که در آن BS)EARt( : قدر مطلق بازده های غیرعادی بازار در روزهای ١+ و٠ و ١- نسبت به تاریخ انتشار سود فصلی جاری .
بعبارتی دیگر نتایجی که از آزمون فرضیه پژوهش با استفاده از اطلاعات ٧٩ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای ١٣٨٧ تا ١٣٩١ بدست آمد، نشان میدهد وجود اخبار منفی در طول فصل اثر مثبت و معناداری بر محتوای اطلاعاتی اعلامیه سود فصلی دارد."