چکیده:
پژوهش حاضر به بررسی تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی بر تصمیمات تامین مالی مدیران میپردازد. بدین منظور نرخ تورم، نرخ برابری ارز، نرخ رشد اقتصادی، نرخ بهره بانکی و میزان اعتبارات بانکی به عنوان نماینده
متغیرهای کلان اقتصادی و نسبت کل بدهی ها به حقوق صاحبان سهام به شاخصی جهت تصمیم گیری نحوه تامین مالی توسط مدیران در نظر گرفته شدند. دادههای مورد نظر برای انجام این پژوهش از اطلاعات
شرکتهای فعال در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی سال های 1375 تا 1390 گردآوری و از نظر آماری
با بهکارگیری مدل های رگرسیونی چند متغیره مبتنی بر داده های ترکیبی، تجزیه و تحلیل شده است. با توجه به نتایج پژوهش، از بین متغیرهای کلان اقتصادی سه متغیر نرخ تورم، نرخ رشد اقتصادی و نرخ بهره بانکی با نسبت بدهی به عنوان شاخصی جهت تصمیمات تامین مالی مدیران رابطهای معنادار و با جهت منفی دارد، ولی متغیرهای نرخ برابری ارز و میزان اعتبارات بانکی با نسبت بدهی رابطه ای معنادار ندارند
خلاصه ماشینی:
"از لحاظ نظری، انتظار بر آن بود که بین نرخ برابری ارز و شاخص تصمیمات تامین مالی مدیران رابطه مثبت و معنی داری وجود داشته باشد؛ هر چند از لحاظ تجربی شواهد گویای آن است که بین این دو متغیر رابطه مثبت وجود دارد اما مقدار احتمال آن بالا بوده و تنها می توان با سطح اطمینان پایین (٨٠ درصد) در مورد آن اظهار نظر نمود.
بنابراین ، می توان بیان نمود که فرضیه دوم پژوهش مبنی بر وجود رابطه مثبت و معنادار بین نرخ برابری ارز و نسبت کل بدهیها به حقوق صاحبان سهام با توجه به نتایج تجربی در شرکت های عضو نمونه مورد تایید قرار نمی گیرد.
بنابراین ، می توان بیان نمود که فرضیه پنجم پژوهش مبنی بر وجود رابطه مثبت و معنادار بین میزان اعتبارات بانکی و نسبت کل بدهیها به حقوق صاحبان سهام با توجه به نتایج تجربی در شرکت های عضو نمونه مورد تایید قرار نمی گیرد.
به صورت خلاصه با توجه به جدول (٨)، می توان به این گونه نتیجه گیری نمود که فرضیه های اول ، سوم و چهارم پژوهش مورد تایید قرار می گیرند و می توان بیان نمود که بین متغیرهای کلان اقتصادی نرخ تورم ، رشد اقتصادی و نرخ بهره بانکی با شاخص تصمیمات تامین مالی مدیران یک رابطه منفی و معنادار وجود دارد.
با این حال ، فرضیه دوم و پنجم پژوهش مورد تایید قرار نمی گیرد و می توان بیان نمود که بین متغیرهای نرخ برابری ارز و میزان اعتبارات بانکی با شاخص تصمیمات تامین مالی مدیران از لحاظ تجربی رابطه معنادار وجود ندارد."